百度副总裁张旭阳：人工智能+中国将是未来最大的投资机会

　　“人工智能+中国将是未来最大的投资机会，寻找伟大的成长型企业，就在中国,就在人工智能领域。”8月31日，在浦银安盛基金2017年度投资高峰论坛上，百度副总裁张旭阳发表在《人工智能与资产管理》的主题演讲时表示。

　　张旭阳首先简要回顾了人工智能的发展历程及最新进展。他指出，算法、计算能力和大数据这三大要素推动人工智能近年来加速发展，从实验室更多地进入行业应用，而人工智能更广泛的行业应用，使我们在万物互联的过程中又产生了更多有质量的数据，促进人工智能进一步以更快的速度发展，进而越来越深刻地影响我们的社会和金融。

　　人工智能对世界产生了什么影响？在张旭阳看来，人工智能推动世界由移动互联网时代的“水平”到AI时代的“垂直”。

　　“作为新一代的计算平台，人工智能的本质是认知与分析，是知识。”张旭阳进一步阐述，在企业端，移动互联网时代是商业模式的创新和革命，通过连接一切，通用平台如大水漫灌，抹平了线下世界的差异。但人工智能时代，从知识的本质出发强调的是各个行业自身的逻辑，行业应用的前端是由传感器+智能硬件+带有行业逻辑的智能软件组成的软硬件结合的模组，后端是和行业逻辑相匹配的智能云。“因此，不同于移动互联网时代的通用平台， AI时代是垂直的，AI赋能各个行业，垂类领跑者各有自己的一片天空。”在零售端，在张旭阳看来，人工智能时代能更好地刻画每一个人，“把线上世界的每一个人又还原为如同线下一样真实、鲜活的个体。”在以上背景推动下，人工智能也推动金融业发生了很大变化。

　　一是人工智能提升了金融的核心效率。“金融产生的原因是可通过资源的跨时空配置极大地解放人的自由度，而与资源跨期配置相伴产生的不确定性即风险的定价和处置就是金融的核心。”在张旭阳看来，传统金融体系有两种处置风险、定价风险的方式，即银行主导的间接金融体系和市场主导的直接金融体系。“在间接融资体系中，人工智能可以帮助银行更好地去衡量一个人的还款意愿和还款能力，更好地对消费融资客户做风险定价；在直接融资体系中，人工智能更好地衡量一个人风险承受能力与风险承受意愿，从而更好地分散风险。”

　　二是人工智能使金融服务更加个性化。张旭阳表示，移动互联网阶段是标准化产品的时代，而人工智能阶段可以更好地做用户画像，从而使智能投顾、智能投研这类定制化、差异化的产品模式有了空间。张旭阳在演讲中指出，“在资产管理行业当中，大数据，特别是结构与非结构的另类数据集的构建和利用，以及分析这些数据的新的定量技术——机器学习，可以改善资产配置效能、提升大类资产投资绩效、拓展资产类别和投资半径，解决信息的二次不对称性，从而提供新的 Alpha。”

　　在演讲中，张旭阳谈到了人工智能对量化投资的影响。他以美国华尔街为例，“美国金融危机以后行业缓慢恢复，但有些变化已经发生。华尔街的交易员与量化分析师在逐渐消失，但人工智能分析师、Fintech金融科技从业人员的数量在不断提升”。张旭阳提出，传统量化投资在升级改造，以深度学习为基础，进入到数据驱动交易模式。

　　谈及人工智能的发展对资产管理行业带来的巨大变化，张旭阳强调，未来资管行业中技术会是一个重要的因素。“资产管理行业三个层次：作为技术的投资、作为艺术的投资和作为哲学的投资。在技术层面相信人工智能会替代人类简单的脑力劳动。”

　　“相信技术力量，技术驱动金融。”在金融变革中，如何去降低成本、提升效率？张旭阳给出的答案是技术。“我们希望用技术改造和提升这个行业，做一个先行先试者。”