涤纶长丝行业发展趋势向好，国望高科等行业巨头将强者恒强

　　涤纶长丝是用涤纶做成的千米以上的长丝，是纺织工业的主要原料，不仅大量应用于传统的纺织业和服装业，还建筑内饰、交通工具内装饰、军工、日用品制造等领域发挥着无可替代的作用，市场需求极为庞大。根据中国化学纤维工业协会的统计，2014年至2016年，我国涤纶长丝的产量分别为2,628.30万吨、2,787.80万吨和2,986.55万吨，持续保持稳健增长。

　　虽然涤纶长丝是关系国计民生的基础产业，市场需求巨大，但受前几年政府4万亿投资影响，涤纶行业的整体产能急剧增加，使涤纶长丝市场形成了供过于求的局面，由此导致2014年-2015年涤纶长丝市场价格大幅下跌并在低位徘徊。2016年后，随着国家供给侧改革的不断推进，国内化纤行业的供求关系持续得到改善，加上上游原材料价格的上涨以及下游需求的增加，涤纶长丝行业的景气度也开始不断提升。有机构预计，2017年至2020年，国内涤纶长丝需求量仍将以年均2.4%的速度增长，2020年产量将达到3,340万吨左右。

　　涤纶长丝行业经历的上一轮行业景气度下降周期的主要原因是受4万亿投资刺激2014年前后涤纶长丝产能和产量急剧扩张，导致市场供过于求引起的。东洲资产评估师刘臻判断，上次4万亿投资当然是在国际金融危机的背景下中国政府为了稳定经济增长做出非常规举措，再次发生的概率微乎其微，随着供给侧改革的不断深入推进，政府推行大规模的刺激计划也不太可能再发生，所以未来的涤纶行业经济政策变化应该不会有剧烈的变动，预计涤纶长丝行业的周期性已经明显减弱，未来行业将步入差别化竞争的新常态。

　　随着内需的不断扩大和涤纶出口的持续增加。预计 “十三五”期间整个涤纶行业的发展仍处于机遇期，化纤行业作为国家战略新兴型产业的重要组成部分，仍将得到国家政策的大力支持。与此同时，随着2010年-2015年涤纶整个行业呈现不断向大规模骨干民营和东部集中地区趋势发展，集中度越来越明显，大型的骨干企业对于整个行业发挥了导向性的作用，产业集中度不断向行业巨头靠拢，国望高科等行业巨头将强者恒强。

　　尽管今年年涤纶长丝经市场历了涨跌周期，但部分行业巨头的经营业绩却呈现出了持续向好的趋势。以正在借壳东方市场上市的国望高科为例，公司2014年以来净利润和毛利率均呈现稳步提升趋势。

　　有业内人士认为，国望高科的经营业绩之所以能够实现逆周期增长，主要原因是国望高科多年来形成了明显的品牌优势，议价能力不断提高，以至于在市场下行的周期下，公司产品销售价格跌幅明显低于原材料价格的跌幅;在市场上行的周期下，公司产品售价的涨幅又高于原材料采购成本的涨幅。

　　另外，国望高科通过不断的研发和关键技术的突破，差别化领域的细分产品种类达到上百种，在差别化纤维的这个领域形成了巨大的竞争优势，掌握了超细纤维、记忆纤维、生物及合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等多项技术，在行业内被誉为全球超细纤维专家，做到了市场上差别化产品的百分之百覆盖，达到行业领先。由于差别化纤维有别于普通的纤维，需要在产品研发、设备改进、原料加工、质量改进等方面要拥有深厚的技术及经验积累，因此难以被同行业的竞争对手所模仿和复制，使得产品的附加值远高于普通纤维，这一点也致使国望高科保持了较高的毛利率。

　　目前，国望高科正在借壳东方市场登录A股上市。有分析认为，如果国望高科此次上市成功，借助资本市场融资及品牌提升优势，公司未来有望实现更好、更快的发展。