至善基金：新三板挂牌私募刮起摘牌风暴 留守私募或回归管理主业

　　从去年5月至今，私募基金行业就刮起了降低杠杆率和控制金融风险的整改风暴，而这也让挂牌私募走上了差异化发展的道路。

　　至善基金发现，如今整改已一年有余，新三板挂牌私募自查整改也已经落幕，但摘牌风暴也随之而起。在日前全国股转系统披露的首批审查结果中，5家挂牌私募披露自查报告，有2家挂牌私募被强制摘牌，而3家挂牌私募拟面临摘牌。摘牌的原因正是与去年全国股转公司发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(以下简称“通知”)有关。

　　根据至善基金了解，《通知》除了对现行私募挂牌要求外，还新增了“私募八条”，其中就包括：管理费收入和业绩报酬之和占收入来源的80%以上；创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上；限期整改还不达标的挂牌私募，将被摘牌。由此可见，面临摘牌的挂牌私募与整改未达标有关，而不符合收入占比和资产管理规模要求等“私募八条”是这些挂牌私募的共同硬伤。

　　至善基金表示，今年以来，从《政府工作报告》到第五次全国金融会议，再到党的十九大报告，服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革，不仅将成为私募基金等资本市场的主旋律，已将成为我国经济发展的大方向，这也预示着国家对金融的监管将越来越严。

　　基于此，在至善基金看来，私募基金行业的《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》的下发也或是为了让私募基金市场中的资金更多的投向实体经济，从一定程度上而言，这也是限制私募机构在新三板挂牌融资，从而支持实体经济发展的有效方法之一。

　　据至善基金透露，目前新三板主营业务包括投资管理的挂牌私募机构共有26家，其中挂牌私募未在基金业协会登记为私募基金管理人的有10家。此次新三板挂牌私募大考首批结果的出炉，事实上也意味着新三板挂牌私募大洗牌的来临。尤其在当前我国经济转型升级、金融发展面临新形势的重要关口，随着监管对私募基金的越来越严，私募机构在新三板挂牌或将大势已去，而留在新三板的私募机构也将愈加规范，业务结构也或将回归主业投资管理本源。而在此背景下，私募基金将有效助力“大众创业 万众创新”，通过投资于最具创新性和成长潜力的创新创业公司，直接服务于实体经济转型和创新增长。