债券违约常态化不可避免 天弘基金固收研究集聚四大优势
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2018-03-23 12:32:54
来源:环球财富网
作者:佚名
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2018年初以来，国内信用债市场已有35家发行主体出现不同类型的负面事件，而债券违约主体则已有6家，合计违约金额近95亿元。天弘基金固收研究团队认为，虽然爆发区域性、系统性债券违约潮的可能性不高，但随着国内固收领域市朝程度的不断提升、“信仰”幻影的破灭，以及淘汰落后产能、去杠杆政策的不断推进，债券违约将逐渐成为一种常态化现象。
虽然导致债券违约的原因多种多样，其中不乏难以分析难以预测的因素，但一个优秀专业的固收研究团队对于投资业绩、风险防控的重要性是显而易见的。凭借专业的人员、先进的制度、强大的技术手段和通畅的信息获取途径等优势，优秀的固收研究团队不仅可以最大限度的防范债券违约的发生，还可以在恶劣的市撤境下保持良好的投资心态，在恐慌纷乱氛围中寻获投资的良机。
据了解，天弘基金能够在过去几年实现业绩优良、高速发展以及稳健经营，和固定收益研究部门的专业支持密不可分，在这个过程中研究部门也逐步形成了四个方面的优势：
一是优秀而专业的团队。天弘基金副总经理兼固定收益总监陈钢先生从业已经20多年，有着卓越的专业素质、优秀的投资能力和良好的投资业绩。组建于2013年的天弘基金固定收益研究团队是其管理的固定收益部投资、研究、交易三大团队之一。固收研究主管化鲲先生拥有超过11年的信用研究经历，之前曾任职于易方达等知名金融机构，对信用研究工作有深刻认识，并形成了完善系统的信用评级方法和体系。天弘固收研究团队成员基本毕业于清华、北大及人大等知名院校，平均从业年限也达到5年。目前，团队已经形成资深研究员、研究员和助理研究员的三级人才梯队格局。
二是科学的研究体系和激励机制。天弘基金的固收研究团队完全独立于投资部门，投资经理不对研究员考评，最大限度确保研究成果的独立性和客观性。固收研究团队已建立了严格的债券入库、跟踪及出库等制度流程，创造性地引入了投联会制度，通过集体决策群策群力的方式，来保障内部评级结果的谨慎性和客观性，避免单个研究员判断的偏差。与此同时，为了避免研究员责任分摊以及实现有效激励，天弘基金还设置了利差考核奖惩机制、波段操作奖惩机制和员工持股奖励机制等奖惩制度，这些有效保证了研究员能够勤勉尽责、踏实研究，同时又使研究员的工作热情长盛不衰。
三是强大的技术优势。受益于公司管理高层对信息技术的重视，天弘基金建立了业内领先的投研云系统，其中鹰眼系统能够实时抓去联网信息，利用机器学习技术实现对债券主体、上市公司、行业动态等信息进行实时监控，并对相关的新闻进行准确分词和情感分析。鹰眼系统已成功应用于债券主体及基金持仓舆情监控，在信息及时性、覆盖度和准确度等方面优于于业内其他信息提供平台。另外，天弘基金还借助强大的大数据处理能力，自主设计建设了信用分析模型、跨行业排序模型以及大数据行业研究等辅助研究工具。
四是广泛而有效的研究网络。天弘基金还以互联网思维为核心，构建了行业领先的数据研究平台，数据来源丰富。借助长期建立起来的融洽合作关系，天弘基金固收研究团队可以在企业调研、背景调查、第三方观点等方面获得以各大全国性银行为代表的业内其他合作伙伴的鼎力协助。
在“稳中求进，力争在风险收益最优配置的前提下为客户创造长期稳健的绝对收益”的投资理念驱动下，包括固收研究团队在内的天弘固收团队建立了完善的研究、决策和交易流程，通过自上而下的宏观利率研究及自下而上的信用分析，研判市场走势，精选个券，确定组合投资策略、久期和仓位，努力为客户创造良好的长期收益。
得益于强大的投研支持，天弘基金固收产品近年业绩持续绽放。在日前举行的第13届中国基金业明星基金奖项评选中，天弘永利债券A/B获得“三年持续回报积极债券型明星基金”。银河证券数据统计，截至2018年3月16日，天弘永利债券A/B过去三年净值增长率分别达16%和17.2%，在同类中均高居前1/3，成立以来回报率分别达62.04%和68.71%。
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