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    捋一捋中国天楹的资产负债率

    2018-07-16 16:22:12 来源:中华网 作者:佚名
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      截至2017年末,Urbaser和中国天楹的资产负债率分别为77.76%和62.51%,对比国际环保公司,如法国赛驰环境公司、法国Pizzorno环境公司等70%-80%的资产负债率,Urbaser和中国天楹的资产负债率真的高吗?

      在安全边际内放大财务杠杆,可最大化股东回报

      固废末端处置项目属于资本密集型产业,具有前期投入大、运营稳定且期限长、运营期间现金回收稳定、在政府信誉担保下经营风险极小的特点。前期投入大量资本进行建设,进入稳定运行期后即为收获的时节。中国天楹、Urbaser在固废末端处置领域业务规模较大,可见其均充分发挥了项目现金流入稳定的优势,利用当地低成本的债务融资优势,在安全边际内放大财务杠杆、做大经营规模,最大化股东回报,属于行业惯例操作。

      项目收益回报率高于借款成本,股东利益得到充分保障

      通常,固废末端处置项目收益率超过10%,而借款成本则远低于项目收益率。可见,中国天楹、Urbaser巧用财务杠杆,充分考虑股东回报,在金融机构所能接受的安全边际内,尽可能利用融资杠杆发展项目建设,为股东获取了更多回报。

      借款逐步偿还后,运营项目将释放高额利润,为股东创造更大价值

      在项目运营周期内,依靠稳定的现金流入逐步偿还借款本金及利息后,项目继续运营将没有利息支出影响,项目利润将大幅增加,可为股东创造更大价值。

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