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    基金战略投资人实控*ST东凌,布局严重短缺钾盐资源

    2019-07-12 12:48:01 来源:环球财富网 作者:佚名
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      2019年7月11日,根据*ST东凌的公告披露,大股东东凌实业与牡丹江国富投资中心(有限合伙)正式签署《股份转让协议》,国富中心以5.63亿元受让东凌实业11.05%的股权并拥有22.10%的董事会表决权,成为*ST东凌的实际控制人。距离3月26日上市公司发布的提示性公告后3个月,*ST东凌终于迎来了这位新的战略股东。

      国之脉,新致远,战略投资人跑步进场

      公告显示,牡丹江国富投资中心(有限合伙)(以下简称“国富中心”)是由中国国新基金管理有限公司(以下简称“国新基金”)与北京年富投资管理有限公司(以下简称“北京年富”)共同设立的国资央企与民营私募组成的合伙企业。国新基金是隶属于国务院旗下中国国新控股有限责任公司的全资子公司;中国国新拥有基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资的“5+1”业务格局。北京年富则是一家颇为低调的民营私募基金管理公司,据有关人士介绍,该基金投向多为资源垄断型、技术垄断型和市场垄断型的项目,其核心团队成员曾主导过多个ST公司的并购重组项目及海外资产并购项目,擅长运用主动式管理的方式为上市公司制定长期发展战略规划,拥有较强的资源配置能力和战略落实能力。此次两家机构的合作,应为强强联合,其专业化的资本运营能力及强有力的资源支持将为*ST东凌的未来发展提供坚强的保障。

      战略布局,国之资源

      从此次收购的意义来看,也突显了国有背景的基金参与的战略布局。根据中国矿业联合会的研究表明,到2020年我国所需的45种主要矿产可以基本划分为可以保证、基本保证、短缺、严重短缺四类,钾属于严重短缺的九大矿产资源之一,虽然在青海、新疆和西藏已探明了一些湖钾资源,但湖钾的提取率非常低,有行业专家估算过,按目前的开采规模计算,已探明的中国钾资源只够开采20-30年。而我国钾肥需求量很大,据统计,我国缺钾的耕地面积占耕地总面积已达56%。目前,我国每年进口钾肥数量占国内总需求量的近一半左右,对外进口的依存压力较大。2018年,中方钾肥联合谈判小组经过近9个月的艰苦谈判,最终与BPC(白俄罗斯钾肥公司)就中国2018-2019年钾肥海运进口合同达成一致,合同价格为CFR 290美元,比2017年合同价格上涨60美元/吨,而2019年的大合同也即将启动,据业内人士猜测,由于近期乌拉尔钾肥2号矿发生的透水事故,肯定对新一轮的大合同价格产生影响,预测大合同价格还会上涨60美元/吨,边贸钾肥进口也可能会处于停滞状态,将对国内的钾肥供给和价格也产生较大影响。

      《中国钾肥工业“十三五”发展规划》明确表示,鼓励企业在“一带一路”发展战略引导下“走出去”,开发利用境外钾盐矿资源,形成国内生产、海外建厂和外贸进口“三足鼎立”的格局,争取在世界钾盐行业的话语权。2015年,*ST东凌通过并购重组获得的老挝钾肥资源,折纯氯化钾储量1.52亿吨,又地处东南亚腹地,非常契合国家的钾肥发展战略,目前的生产规模虽小但生产稳定、规模也在逐步放大,本次国富中心的入驻,对我国海外钾资源的战略布局意义深远。未来提升钾肥产量后可实现反哺国内,也能增强我国钾肥大合同谈判的话语权,该老挝项目将成为国家钾盐战略的桥头堡。

      新老更替,展望未来

      根据本次股权公告的披露,国富中心在本次股权协议签订后的8个工作日内,将委派3名高管进驻上市公司核心管理层,标志着新的股东将全面接管上市公司,是否也意味着*ST东凌的摘星脱帽工作即将获批?新股东的进入是否对解决困扰上市公司多年的股东间纠纷带来新的契机?引人浮想联翩。但可以肯定的是,本次股权的受让方依托央企以及民营市场化机制的资本平台,将对上市公司未来的钾肥产能扩建提升的实现提供有力支持。从*ST东凌的年报显示,2018年钾肥产量22.1万吨,钾肥销售 19.12万吨;实现营业收入32,097.59万元,较2017年同期增长16.92%。2019年,全资子公司中农国际已向上市公司报送《中农钾肥老挝东泰矿区100万吨产能改扩建相关方案的报告》并获得了上市公司的审批认可,未来该100万吨改扩建项目的顺利落地,将释放新增产能并带来大幅的利润增长,成为上市公司的“现金奶牛”。参考目前的钾肥行业的平均数据测算,单一开采钾的每吨净利润就可达到500元,形成100万吨产能后,每年将为上市公司至少带来5亿元的净利润。如果再加上溴、镁的提取,利润会更加可观。未来继续扩产到200-300万吨以上,除了给上市公司带来巨额利润外,还可通过反哺国内解决中国的缺钾问题。

      新时代,大破局

      随着一带一路的战略逐步实施和海外项目的落地,中国与东盟国家的交流和经贸往来日益增进。*ST东凌的钾肥资源位于“一带一路”沿线国家的老挝,东连越南、南接柬埔寨、西邻泰国、北靠中国,隔海马来西亚、印尼等缺钾国家,这些缺钾国家每年从加拿大、苏联、乌克兰等国进口上千万吨钾肥,未来100万吨产能实现后,公司的钾肥产品将具有地理运输成本优势,东盟协会组织会员国之间进口业务也享有免进口关税约定,也有利于公司钾肥产品在区域内的竞争力。同时,中老铁路预计在2021年底通车建成,中国与老挝地区的经贸文化的交流将更加紧密,将非常有可能实行人民币跨境结算,而老挝的钾肥项目非常适合成为人民币跨境结算的试点项目,为人民币国际化做出积极的贡献。

       

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