4月22日，宏昌电子(603002.SH)发布2020年财报，实现营业总收入25.04亿元，同比去年增长6.55%；实现净利润22,406.18万元，同比去年增涨38.59%；实现扣非净利润1.47亿元，同比去年增长117.63%。2020年营收净利双增长，宏昌电子“环氧树脂、覆铜板”双主业格局成效初显。

　　此外，根据公告，宏昌电子拟向全体股东每10股派发现金红利2.475元，合计约2.24亿元，公司发展信心彰显。

　　营收净利双增长 双主业协同成效初显

　　宏昌电子于2020年实施发行股份购买无锡宏仁电子材料科技有限公司100%股权；收购完成后，宏昌电子已成为国内首家实现上游环氧树脂和下游覆铜板企业合并的A股上市公司。业务往下游的延伸将有助宏昌电子深入掌握下游客户需求，加速新产品的研发和应用，提升公司市场竞争力。

　　据了解，2020年重组后，宏昌电子形成了“环氧树脂、覆铜板”双主业格局。业内人士认为，重组为宏昌电子培养了稳定的业绩增长点，进一步增强其整体盈利能力，且整体财务状况得到明显改善。

　　公告显示，报告期内因电子终端产品需求增加，及风力叶片装机量增加，两大需求带动环氧树脂市场需求及价格提升，提升公司经营业绩；另外重组后，无锡宏仁纳入公司合并报表范围，增加了公司整体经营业绩。

　　“分红+增持”组合拳 公司发展信心彰显

　　另一方面，2020年宏昌电子拟向全体股东每10股派发现金红利2.475元，合计2.24亿元，公司发展信心彰显。至此，公司将实现连续三年分红，充分注重投资者回报。公告显示，2020年营活动产生的现金流量净额3.22亿，相比去年1.03亿同比大幅增长212.14%，资金流动性得到有效保障。

　　与此同时，此前2月宏昌电子发布了实际实控人控制企业广州宏仁计划在未来6个月增持金额在人民币1亿元至3亿元之间的增持公告；随后4月，继实控人大手笔增持后，宏昌电子董事会高管也再度发布增持公告。实控人和公司董事集体增持彰显了宏昌电子管理层对公司未来战略及发展的信心。

　　据悉，宏昌电子在今年初已顺利变更为计算机、通信和其他电子设备制造业，对标计算机、通信和其他电子设备制造业最新静态市盈率50.26，宏昌电子估值洼地投资价值已现。后续，在“分红+增持”等积极措施下，市场信心将得到进一步提振，或将迎来新一波向上行情。

　　政策利好释放市场前景  双轮驱动凸显价值投资  

　　作为国内首家拥有打通上下游产业链的环氧树脂+覆铜板上市龙头企业，上下游产业协同效应明显。宏昌电子一方面紧跟国家战略，采取规模化和差异化战略，定位专业高端环氧树脂供应商，往“新能源、新材料、复合材料”领域综合发展，将进一步提升其产品、技术、市场和估值；另一方面，在国内多项产业政策鼓励下，国内高频高速覆铜板自主可控机遇值得期待，宏昌电子目前具有一定的产品资质壁垒，与下游大型厂商已建立稳定市场合作关系。

　　分析认为，受益于汽车电子和消费电子对于环氧树脂行业需求拉动，宏昌电子作为国内电子环氧树脂龙头企业，未来成长根基稳固；另一方面，目前我国覆铜板行业也仍然处于成长期，覆铜板行业将持续受益于存量市场更新换代以及增量市场新兴需求的双重效应。未来，在5G、物联网、人工智能等新兴产业的驱动下，叠加国家政策多重利好，宏昌电子估值洼地有待填平，中长期投资价值凸显。