9月18日上午，医药早盘异动拉升，创新药、减肥药等概念板块再度走强。

　　三大利好催化，医药板块逆市走强

　　2021年以来，经过了疫情反复、集采、医保谈判等一系列冲击，医药板块走上了漫长的回调之路。前不久的反腐风暴，又给医药板块来了一记重锤。那么跌跌不休的医药板块，缘何突然爆发了呢？

　　整理了一下市场的观点，短期内有这样三个催化剂：

　　一是专业论坛召开，会上强调了对医药反腐的“纠偏”。9月9日，第二届全国大型公立医院高质量发展研讨会暨2023中国医院院长论坛在南京开幕。国家卫健委医疗应急司司长郭燕红在行业活动中发表了“把稳政策基调，推进医药腐败集中整治”为主题的讲话，会上强调了对反腐的“纠偏”，传达了积极信号，引发行业广泛关注。

　　二是政策端加码。9月10日，国家金融监督管理总局发布了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》。《通知》显示，引导保险公司支持科技创新。一方面，保险资金投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4；另一方面，保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。

　　三是减肥药概念股活跃。随着肥胖人数的增多以及大家对体重管理意识逐步增强，减肥药市场潜在发展空间广阔，国内企业也纷纷布局这一热门赛道，涉及原料药、CXO服务、药物研发等产业链环节。

　　反弹还是反转，年内医药行情还能期待吗？

　　近日医药板块行情表现确实突出，但由于该行业回调已达两年之久，所以这波行情的持续性引发大家关注。

　　从医药板块当前估值情况来看，目前医药股显然仍在低位，毕竟整个行业回调已达两年之久。数据显示，截至9月15日，中证医药指数(000933)市盈率TTM26.75倍，分位值4.49%。

　　从基金回撤来看，医药基金也大幅回调，年内多数跌超10%。

　　近期也有多位基金经理看多医药后市行情，融通健康产业基金经理万民远认为，前期医药板块表现低于大家预期，主要原因是A股市场整体偏弱，且受疫情等因素影响医药行业的需求出现缺失。

　　泰信基金基金经理陈颖也表示，从长期来看，真正优质、有疗效、有品牌的好药、器械和设备等领域的公司，会受益于行业的结构调整，医药的需求是刚性且旺盛的。

　　从数据来看，各路机构正在用真金白银抄底医药板块。Choice数据显示，截至9月13日，今年以来医药类ETF“霸占”行业类ETF份额增量排行榜，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药ETF位居第一、第二名，净申购分别为329.75亿份、227.23亿份。银华中证创新药产业ETF、天弘国证生物医药ETF、广发中证创新药产业ETF等份额增量也较大。

　　近一个月来，从北向资金增持股票数量最多的行业来看，化学制药、医疗器械排名靠前，医疗服务、中药也为数不少。近一个月的机构调研数据也显示，医药器械行业是排名前三的热点调研方向，区间调研次数接近4600次。

　　“目前医药行业处在一个向上的趋势里，即使短期出现一些小的波动，也较难对行业发展趋势产生特别大的影响。”万民远表示，整个医药板块的估值较低，且A股整体估值处于相对低位。另外，当下市场对利空消息已变得较为钝化。

　　从具体细分方向来看，兴华基金基金经理徐迅表示，当前仍坚持左侧布局，关注超跌优质创新药、创新器械(设备)标的。其中，创新药品种的主要压制理由在于学术会议的延期、新药入院难度的提高，同时创新药估值的锚并不明确，流动性不太好。事实上，放眼长期，创新药能解决临床未满足需求，是长期获益品种。

　　同时，徐迅认为，医疗器械方面短期压力较大。对于设备类公司而言，医院扩容需求可能会有一到两个季度的延后，短期内对报表端有一定的影响，全年业绩下调或不可避免。但是，短期延后的需求不会消失，国产医疗设备具有显著性价比优势，伴随持续杀估值，优质公司的“击球区”逐渐逼近。

　　免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。