长期以来，国内投资者对于财富投资都有较强烈的稳健需求，从存款到地产，从货币基金到银行理财，品类在变，但不变的是稳健的需求。近年来，随着利率走低、刚性兑付打破以及“房住不炒”，这些品类渐渐无法满足投资者的需求。股债混合的“固收+”基金顺势站上了理财前沿，细分品类日渐丰富，成为稳健型投资者的理财工具。

　　在“固收+”产品系列中，广发基金丰富多元的产品矩阵，引发业内关注。根据目标收益和最大回撤的不同配比关系，广发基金旗下“固收+”产品分成三类。第一类是理财替代型，追求年化3%-5%的收益、最大回撤目标1%-2%，如广发聚荣、广发安悦。第二类是均衡收益型，追求年化5%-8%的收益、回撤控制在3%以内，如广发趋势优选、广发集丰、广发招享、广发安享等。第三类是积极收益型，追求年化收益达到8%-15%，但组合波动和回撤相对略大，如广发聚鑫。

　　在执掌“固收+”产品的基金经理中，广发基金副总经理、固定收益投资总监张芊是其中的佼佼者。由其管理的广发聚鑫是进取型的“固收+”产品，她自2013年7月12日至2021年6月末的任职回报148.15%，年化回报超过12%，获得机构投资者的认可。截至2020年年底，广发聚鑫的机构投资者持有份额占比达到85%。

　　张芊管理的广发集丰、广发招享等产品，则体现了其稳健和均衡的风格特点。其中，张芊自2019年9月18日开始管理广发集丰，截至6月30日的任职年化回报达到10.75%，区间最大回撤-2.79%;广发招享成立于2020年4月22日，截至6月30日的年化回报13.66%，最大回撤-2.44%。

　　优异的业绩背后，是张芊深耕19年积累的丰富实战经验。资料显示，张芊投研经历极为丰富，管理社保组合超13年，管理公募基金也有8年。值得一提的是，张芊在2018年荣获“10年贡献社保表彰”，基金行业只有2人获此殊荣。

　　作为基金行业的一名老将，张芊为人称道的不仅是长期的优异业绩，还在于其对持有人的善意。她在投资中会从客户需求出发，不断探索“固收+”策略的更优解，追求更高的风险收益比。

　　“公募基金从事的是代客理财服务，只有从客户需求出发来设计和管理的产品，才能有更长久的生命力。”张芊认为，基金经理要充分了解客户的需求，关注他们的持有体验，在此基础上，积极地发挥主动管理能力，为客户提供良好的回报。

　　张芊进一步介绍，2018年以来，随着银行理财收益率的不断下行，“固收+”策略开始流行，这类产品的定位多为银行理财替代型，客户相对更看重稳健性，希望能较好地兼顾收益和回撤。因此，她在投资上也会适应产品特质的变化，风格以稳为主，追求风险可控的超额收益。

　　7月1日至7月9日，拟由张芊管理的新基金——广发恒昌一年持有期混合A(012408)在浦发银行等渠道发行。这是一只偏债混合型基金，股票仓位范围为0-30%，业绩比较基准是中债总指数(全价)收益率×90%+沪深300指数收益率×7%+人民币计价的恒生指 数收益率×3%。

　　谈及“固收+”产品的管理思路，张芊表示，不同风险收益特征的产品，基金经理在管理上必然有所不同。她所追求的是风险调整后最优回报。因此，她要做的是结合产品的定位，在不同的风险水平下，尽最大可能做出好的成绩。