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    是时候布局消费了!了解一下近两年全市场最强的消费指数基金

    2023-01-19 14:35:06 来源:财富在线 作者:佚名
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    2023年的投资中,不可忽视的板块之一就是消费。今年是疫后放开消费复苏的一年,市场有诸多期待。而同时,经过两年的调整,很多机构认为,消费已经具备比较大的配置价值。

      

    以申万消费指数为例,当前的PE-TTM估值分位水平为过去3年以来的低点,中期来看仍然有较大的提升空间。近期“聪明钱”北向资金亦有加仓消费的迹象。

      

    那么,消费基金该如何选择呢?

      

    连续两年排名第一

      

    说起消费,最受市场关注的就是白酒基金。市场上最大的白酒行业指数基金,其2022年年四季末的最新规模达到684亿元,规模占全市场300余只消费主题基金规模的30%左右。

      

    白酒指数基金的特殊之处在于,从长期维度来看,它几乎跑赢全市场的主动管理型消费基金,包括市场上最受投资者追捧的明星消费基金。

      

    但是,那些在2021年初买入白酒指数基金的投资者,经过两年的时间,依然要忍受接近15%的回撤,距离最高点依然有20%左右的回撤。

      

    近两年有没有表现更好的消费指数基金呢? 筛选全市场含“消费”二字的指数基金,一共有63只消费指数基金,2021年、2022年连续两年排名第一的是泰达宏利中证主要消费红利指数基金。

      

        

      

        

      

    为方便对比,把具有代表性的白酒指数基金也放进消费指数基金中进行对比,可以发现泰达宏利中证主要消费红利指数基金2021年大幅跑赢白酒指数基金(22.58% vs -2.37%),2022年在所有消费指数基金都下跌的时候,泰达宏利中证主要消费红利指数跌幅最小。

      

    而从近两年的维度看,泰达宏利中证主要消费红利回报15.65%,市场排名第一,而且跑赢2021年和2022年之后成立的所有消费指数基金。

      

    如果放到全市场消费基金的维度进行比较,筛选全市场含“消费”二字的主题基金,一共有309只,在这些基金中,泰达宏利中证主要消费红利指数近两年业绩排名第2,业绩依然很能打,同时波动率和下行风险指标也优于排名第一的基金。

      

    红利轮动,打造“最强消费指数”

      

    泰达宏利中证主要消费红利是一只跟踪中证主要消费红利指数(H30094)的被动指数基金。中证主要消费红利的编制原则——简单来说,就是红利因子+轮动特性,它在同行业基金中、乃至全市场基金中,都具有比较高的配置价值。

      

    红利因子挑选股息率最高的消费类股票作为这只指数的投资组合,还能一定程度的筛掉财务造假的企业,一般只有盈利稳健的公司才会有高股息。红利因子的好处在于能够挑选比较稳健的股票。

      

    股息率越高,则说明上市公司盈利能力就越强,股东就可以获得更多的利润。同时,消费红利指数当中成分股的比例是按照股息率设置的,股息率越高,持仓比例越高。这也意味之盈利能力越强的公司,它在消费红利指数中的持仓比例就越高。

      

    从这个图表中可以看出,消费红利指数在净资产收益率、净利润增长率、资产负债率这三个指标都是比较优秀的。其中,每股收益、销售毛利率、净资产收益率、净利润增长率排名第一。买入这只指数基金,也相当于投资者是在投资市场上比较优质的消费企业。

      

        

      

    另外,它的轮动特性,也能让它很好地规避市场上的估值泡沫。梳理泰达宏利消费红利过去一两年的前十大重仓股发现,该基金前十大重仓股中已经连续四个季度没有出现白酒,而在经过两年的充分调整之后,新一季的重仓股中又出现白酒股的身影。

      

    从股息角度,高股息率的股票一般估值也比较低,消费红利的筛选规则能够很好地帮助投资者规避市场风险。在白酒行业估值过高时,将其调出成分股,或者降低其持仓占比,而在白酒行业估值下降投资机会显现时,又重新将其纳入成分股中。

      

        

      

    目前的成分股中,酒类大概占比20%左右。消费红利指数比较有特色的是,大部分成分股是日常的日用品、农业、种植业,猪周期等,是我们日常生活中最基本的、必须要用到的消费品,整体需求较为稳定、周期波动本身就较小,品牌、渠道护城河更深,更容易形成寡头垄断或垄断竞争的格局。

      

    最后,指数基金的低费率也让这只基金非常适合定投。指数基金的管理费率一般低于主动管理基金,虽然看起来费率差别对单次投资影响不大,但是在时间和复利的作用下还是有差别的。

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