“在双循环经济发展格局下，中国经济高质量发展、对外开放的关键是服务贸易的提升。”清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵在服贸会举办的论坛上指出，目前金融业的对外开放超出预期，其中保险业、证券业基本上实现了全面对外开放。

　　高质量对外开放是推动国内经济进入新阶段的另一大因素。越来越多的外资金融机构以服贸会为契机，加快了解和布局中国市场，多元化地满足国内民众的金融服务需求，尤其是财富管理的需求。未来在金融对外开放进程加速的影响下，国内财富管理行业也将发生改变，迎来属于它的“大江大河”。

　　“双循环”下财富管理向内求索

　　突如其来的新冠疫情，引发全球风险资产的剧烈波动。瞬息万变的市场，将财富管理推向新的发展高度。此轮财富管理升级蕴含着两层含义：一是，行业自身的转型升级；二是，财富管理需求的升级。二者的相互碰撞、交融，是促使财富管理升级的重要诱因。

　　从财富管理行业自身来看，行业升级面临三重挑战：金融对外开放、资管新规过渡期延长，以及金融科技的催化。

　　具体而言，外资金融机构正加快进入中国财富管理行业。有报告称，截至2018年底，中国共有325位亿万富豪，家族财富代际传承是他们的核心关注点。而此类需求正是不少外资机构擅长的业务。可以说，外资财富管理机构进入中国，一方面带来先进的财富管理经验和服务，另一方面，也成为国内财富管理企业的强有力的竞争者。后者若想更好地进化蜕变，不仅需要吸收先进的管理经验，更要提升自身的服务能力。

　　尽管资管新规过渡期延长对中小金融机构有边际性宽松的利好。但是，监管机构仍鼓励金融机构“跳一跳摘桃子”，在对冲疫情影响的同时，推动金融机构早整改、早转型。尤其是在严格规范资金池，防止期限错配和流动性风险，早日实现净值化管理，打破刚性兑付等方面，国内金融机构转型仍面临不小的挑战。对于财富管理机构而言，亦是危中蕴机的变革与进化的契机。

　　此外，“数字化”“智能化”，愈来愈成为财富管理行业的新标签。能否利用大数据、人工智能、区块链等金融科技手段，为财富管理客户提供便捷、高效和灵活的财富解决方案，提升用户体验，成为考验机构的一道新题。尤其是在同样看重“数字化”变革的国外财富管理机构的竞争压力下，国内机构有着更深的压力和动力。

　　财富管理行业升级面临的这三大挑战，既带来较大的转型风险，也蕴含着蝶变的契机。

　　“新的欧债危机、全球供应链冲击、资本市场震荡、中东地缘政治环境动荡等，是需要我们关注的重要因素。”国家金融与发展实验室副主任殷剑峰表示，尽管受疫情影响，大类资产行情震荡，财富管理依然是目前的朝阳产业。

　　财富管理升级探索新路径

　　随着疫情得到控制，中国的宏观经济复苏迹象明显。截至2020年7月底，我国经济活动已连续4个月复苏，消费、投资、出口等指标呈现不同程度的恢复。

　　更重要的是，经济的复苏也带动财富管理行业的复苏。财富管理的需求端呈现两极分化，即一极是高净值投资者需要家族信托、家族办公室、私人银行等产品机构，另一极是普通投资者逐渐使用互联网大数据、人工智能等先进技术。

　　有调查显示，受疫情的影响，80%的人损失达到20%以上。这对个人财富观念的转变有至深的影响。可以说，此轮财富管理需求升级有双重含义：一是，多元资产配置升级；二是，从注重收益率到注重收益率与风险的双重管理。

　　在普通民众的理财篮子里，最常见的配置是银行存款和房产。中国社科院国际投资研究室主任张明建议，未来应适当增加金融资产的配比，让百姓的理财篮子多元化，才能更好地保障自己的财富少缩水，多增值。

　　资产配置少不了专业机构研判。恒昌首席经济学家办公室发布的《2020年9月月度宏观经济报告》总结了表现出色的大类资产——美国三大股指领涨，是全球表现最好的大类资产。

　　从2020年1—8月大类资产的总体表现看，纳斯达克超越黄金成为涨幅最大的资产，累计上涨超30%，黄金8月涨势暂止，但仍是今年涨幅第二的大类资产，原油表现仍远低于年初水平。此外，行情的震荡也引发人们情绪波动，很多人对是否进入股市、金市犹豫不决。这主要因为，普通投资者对于市场把握和趋势把握具有一定的滞后性，其始终停留在信息链的末端。因此，对于个人投资者而言，更好的选择是把资产委托给可以信任和有出色业绩的资产管理机构。

　　而面对为进一步落实房地产长效机制，形成的重点房地产企业资金检测和融资管理规则，明确房地产企业的“三条红线”，再一次证明了房地产通过高负债进行扩张的时代已经结束，投资者对于房地产的固定投资也逐渐让出C位。

　　随着美国的复工复产，生产和消费都在逐渐复苏。《2020年9月月度宏观经济报告》显示，2020年7月，随着美国疫情逐步得到控制，制造业、非制造业PMI和零售销售同比增速均优于预期。8 月末美联储宣布新的货币政策框架，对通胀和就业持更宽松立场，美联储将寻求通胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平。

　　面对众多不确定性和金融市场可能存在的动荡，恒昌首席经济学家魏力博士建议投资者采取防御型的资产配置思路，即投资者配置有稳定现金流收益的美元房地产基金、私募股权、高质量的固收、私募证券投资。

　　魏力博士认为，普通投资者要始终坚持长期价值投资的理念，不盲目追热点，主要资产比例分配控制风险，切忌把所有的资金甚至加杠杆投入到股票、期货这样的高风险理财产品。

　　新时代证券首席经济学家潘向东预计，未来经济长期压力仍在，2020年上半年，物价上涨压力比较大，加上全球补库存共振，股市好于债市。2020年下半年美国经济周期可能重新向下，海外不确定性增加，可适当关注债券、黄金等避险资产。

　　随着金融开放步伐加速，大型外资机构进入国内市场，为民众提供更多元化的财富管理服务。财富管理需求升级也会反过来刺激行业的蜕变进化。因此，高净值客户和大众财富人群，更应该把握财富管理升级的机遇，在变局中洞察趋势，摆正投资心态，严格自律，相信专业机构、利用技术辅助、从而做到在“大江大河奔涌”的财富升级时代乘风破浪。