3月19日晚间，广大特材(688186.SH)发布业绩报告，2020年公司实现营业收入18.10亿元，同比增长13.98%；归母净利润1.7亿元，同比增长22.37%；扣非净利润1.63亿元，同比增长43.60%，均创历史新高，向市场交出一份靓丽答卷。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元，合计派发现金红利8240万元(含税)。

　　新能源风电业务突飞猛进，盈利能力持续提升

　　广大特材2020年2月上市，是科创板特钢行业第一股、国内第一梯队的高端装备先进特钢材料制造商和新能源精密机械零部件提供商，也是行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列全流程完整产业链的制造企业。

　　公司是中国中车集团所属单位、南高齿、西门子、采埃孚、明阳智能、中船重工集团所属单位、中国东方电气集团所属单位、上海电气所属单位、中国航天科工集团、中国航空工业集团所属单位等各领域龙头企业的供应商，产品应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、核能电力、海洋石化等领域。

　　2020年受《关于完善风电上网电价政策的通知》刺激，风电新增装机容量进入高峰期，广大特材风电铸件产品实现质的突破，风电精密机械部件收入亦实现快速增长，新能源风电订单快速增长、产销两旺。

　　10月公司与明阳智能签署《风力发电机组零部件2020-2021年采购合同》，2021年公司将为明阳智能供应风力发电机组零部件轮毂、机舱弯头及偏航支座，合计金额6.93亿元。截止2020年12月18日，公司尚未确认收入的风电大型铸件产品在手订单共9.35亿元。2020年公司新能源风电领域实现销售收入11.51亿元，同比增长84.80%，主营业务收入占比提升至65.40%。同时公司充足的在手订单，也为未来业绩增长奠定了坚实基础。

　　其他业务领域，在“新基建”带动下，国内轨道交通行业保持较快增长，广大特材轨道交通业务发展迅速，实现营业收入1.11亿元，同比增长76.99%。航空航天业务实现营业收入8469.41万元，同比增长251.01%。多方面因素共振，推动公司营业收入实现快速增长。

　　特别值得说明的是，2020年广大特材在研发支出同比增长38.95%的情况下，销售净利率达9.56%，创历史最好水平，成为公司业绩增长远超营收增速的核心驱动力。这一成绩，正是广大特材不断调整产品销售结构、充分发挥全产业链优势的结晶。2020年公司附加值较高的零部件类产品实现销售收入7.4亿元，增幅高达184.90%，主营收入占比则由2019年度的16.86%上升到42.06%。基础材料类收入占比下降至57.94%。

　　这一数据的重大转变，意味着广大特材已从传统的基础材料生产商逐步转变为高端特钢零部件供应商，未来有望获得更多高端客户，在特钢产业链中获得更高议价能力。

　　毫无疑问，2020年广大特材新能源风电业务的快速发展、零部件类产品收入快速提升，是广大特材基于原有业务、逐步向下游产业链延伸的必然结果，也是公司开启与下游高端客户深度合作的必要举措，更是公司在高端特钢行业竞争力提升的重要体现。

　　前瞻布局进入收获期，抢占市场先机加速成长

　　面对海上风电的发展机遇，广大特材前瞻性的业务布局更为让人期待。公司顺应风机大型化趋势，在基础材料熔炼技术优势基础上，瞄准大兆瓦风电铸件产业，重点布局大型海上风电零部件产品，成功奠定公司在大兆瓦风电铸件领域的先发优势。

　　2019 年下半年，公司正式启动年产20 万吨大型铸件技改项目建设，其中年产10万吨的一期技改项目已于今年二季度试产，实现了大型铸件毛坯件批量化生产。此外公司开发的风电 18CrNiMo7-6 电渣材料得到批量供货，3.2MW、5.5MW、8MW 轮毂、弯头等大型风电铸件成功投产并批量化使用。

　　2020年公司大型风电铸件及风电机组齿轮箱结构件分别形成销售收入2.43亿元、3.17亿元。公司已与明阳智能、中国东方电气集团所属单位、远景科技、运达风电等国内大型主机厂商形成稳定的业务合作关系，先后成为其风电机组大型铸件供应商，技术储备及生产规模处于行业内第一梯队。

　　为进一步满足海上风电客户对核心零部件大型化的需求，2020年8月，公司正式启动非公开发行工作，拟募资不超过17亿元，其中12亿元用于投资建设年产15万吨的宏茂海上风电高端装备研发制造一期项目。目前该项目与二期技改项目已开始分阶段试生产，待完全投产后，公司将成为国内少数具备年产20万吨单机容量5.5MW以上风电大型铸件产品铸造和精加工能力的风电零部件企业。

　　全球风能理事会(GWEC)数据显示，2019年全球新增风电装机容量为60.4GW，其中新增海上风电装机容量6.1GW，预计到2030年全球海上风电将新增装机205GW，海上风电将成为风电行业未来发展的新的增长点。根据我国“2030年碳达峰”目标，2030年我国风电、太阳能发电装机目标接近现有规模的 3 倍。国信证券认为，全球海上风电市场是具有10年5倍成长性的黄金赛道。

　　广大特材前瞻性地布局大兆瓦风电铸件的生产能力和精加工能力，已为海上风电市场做好充分准备。公司扩产占尽5MW+设备及订单先机，有望凭借市场先发优势和大型铸件产品批量化生产能力，充分受益海上风电产业发展。

　　发力高温合金领域 打造长期业绩增长极

　　广大特材在加速布局海上风电的同时，亦在积极布局高温合金领域。2020年4月，公司与东方电气集团东方汽轮机有限公司启动铸锻事业部战略混改事项，2021年1月合资公司成立，战略混改顺利完成，公司铸钢件业务板块的西南根据地正式落地。公司通过和东方汽轮机战略重组，进入东汽高温合金合格供应商体系，未来有望进入航空发动机部件、核潜艇动力系统及石化等领域。

　　广大特材现有高温合金产能2000吨，产品有高温合金、超高强度钢、耐蚀合金、超高纯不锈钢等。IPO募投项目“特殊合金材料扩建项目”，达产后将新增高温合金等特殊合金产品产能3700吨。

　　2020年，公司在高温合金领域取得多项技术突破，航空用 GH3625、GH4169 高温合金细长型锻材突破了细长型高温合金的均质细晶热成型技术，产品已小批量供货；飞机起落架用高强钢 A100 材料取得关键性突破，晶粒度达到 8 级以上；高温合金 GH2901 涡轮盘锻件研制成功，应用于发动机涡轮增压用涡轮盘。此外公司完成了高强钢 723 锻件研制、高强钢 NGC-2N 细轴棒材研制、国内首次大锭型 FeCrAl 耐热合金板坯研制，并成功应用于某军工武器零部件、机器人零部件，实现进口替代。

　　高温合金有严苛的质量要求及特殊的使用场景，是国防军工、航空航天、海洋工程等高端制造业的基础，基本代表了现阶段特钢产业的技术前沿，有广阔的需求空间。全球维度来看，高温合金国外市场基本成熟，据前瞻产业研究院数据，2024年全球市场规模将达173亿美元。国内市场来看，《2020~2026 年中国高温合金行业市场专项调查及投资前景规划分析报告》称，2019年我国高温合金市场规模达到169.8亿元，同比增长33.52%。其中我国高温合金产量约 2.76 万吨，但高温合金整体市场需求约为 4.82 万吨，供需缺口达 2.06 万吨。

　　广大特材表示，未来将通过提升高温合金等特殊合金产业化能力，形成特殊合金业务的竞争优势后反哺现有齿轮钢及模具钢等核心业务的技术创新，最终实现公司在新材料领域的全方位发展。

　　当前我国正处于工业化发展后期，新能源风电、轨道交通、军工装备、航空航天、核电、海洋石化、半导体芯片装备等核心高端产业面临战略转型升级，是特钢行业需求增长、品质提升的长期基础。

　　2020年广大特材在新能源风电、轨道交通、航空航天等领域的靓丽表现，正式吹响公司进军高端特钢的号角。而公司以现有齿轮钢及模具钢等产品为基础，精准卡位新能源风电、大力发展高温合金/超高强度合金等的战略布局，有望持续把握特钢行业需求空间，在高端特钢进口替代中发力，为公司业绩保驾护航。