近日，国际知名投行JP摩根(JP Morgan)发布了有关百度的最新研报， JP摩根认为，百度目前仍被低估，公允价值应该在381美元/股，这意味着相比当前股价有80%的上涨空间，同时JP摩根表示：“当前是大规模投资百度难得的一次机会。”

　　具体而言，JP摩根认为，百度当前的股价几乎只能体现出百度广告业务的价值，按照2021年20倍市盈率计算，百度广告业务的估值为275美元，以更保守的15倍市盈率计算，其估值为207美元/股，接近百度当前美股股价。这也意味着百度持有爱奇艺股权以及自动驾驶、智能云等AI业务均未在股价中得到很好的体现。

　　为此，JP摩根以SOTP的估值方法计算出了百度的合理股价。JP摩根表示，百度的自动驾驶业务按照46美元/股计算；百度智能云规模比金山云大60%，后者市值为90亿美元，按照2021年10倍市盈率计算，智能云合计72美元/股；此外，爱奇艺、携程、快手等股权投资，按照目前市值计算，扣除控股公司结构或流动性折价后，合计48美元/股，加上智能汽车等业务，百度的合理股价为381美元/股，将当前价208美元有超过80%的上涨空间。也正是因为此，JP摩根才会认为如今是大规模投资百度难得的机会。

　　除了JP摩根之外，高盛也认为百度被市场低估。高盛称，百度拥有多个增长引擎，疫情对百度核心广告业务最坏时刻已过，并料未来三至五年，其非核心云业务及智能驾驶业务的进展可观，将释放重大价值，并上调百度目标价至385美元。

　　事实上，在国际投行发布研报前不久，投资机构便已经开始大规模抄底百度。3月26日，有“女版巴菲特”之称的Catherine Wood操盘的ARK通过旗下三只ETF基金，共计买入超过48万股百度。按照收盘价计算，ARK为加仓百度斥资超过一亿美元。而在前一日，ARK旗下基金还加仓了总计6.41万股百度股票，两日共购入百度约55万股百度股票。目前，百度是ARKK的第九大持仓，也是前10大持仓中唯一的中概股；是ARKQ 第四大持仓和ARKW第28大持仓。

　　除此之外，有媒体报道称，与高瓴资本关系紧密的雪湖资本也对斥资5000万美元买入百度股票，而其他机构纷纷跟进，抢购加仓百度股票。对此，《证券时报》援引分析人士称，百度近期股价筑底形态显著，大基金与投资机构都在伺机加仓购入，等待后续股价再度飙升机会。

　　目前，百度已经发展出三大增长引擎，包括以移动生态为代表的稳健基本盘，以智能云为代表的新兴业务，以及以智能驾驶和小度为代表的前沿业务。未来，随着百度业务的进一步发展，其价值也将获得市场的进一步认可，由此推动百度股价进一步上涨。