4G牌照午后发放 哪些公司将分享万亿盛宴

　　12月4日下午消息，在3G商用近五年之后，国内三大电信运营商终于获发4G牌照，拿到了启动4G商用的资格。

　　4G时代的到来，将给业内带来万亿盛宴，毋庸置疑，上市公司也必然会在期间分到一块不小的蛋糕。

　　【4G时代展望】

　　商机展望：4G将带推动多行业进入新智能时代

　　资本市场上这几年对移动互联网进行了大投入。例如，仅2012年上半年，中国移动互联网产业投资事件达30起，披露投资金额总额约为3.78亿美元，平均单笔投资金额约为2225万美元。

　　遗憾的是，移动互联网并没有走出很好的商业模式——没有从用户那里收到什么钱。4G的网速是3G网速至少10倍以上。4G时代，视频通话、高清电视、互联网游戏、电影下载等对速度要求很高的服务将不再困扰用户。4G技术的推广必将使手机上网用户数量产生飞跃，最终从人与人的互联到人与网络的互联，实现无所不联。把互联网真正顺畅地搬上手机。此外，4G还将推动物联网的发展，还将催生新的移动娱乐商业模式。

　　实用猜想：4G将带来的8大全新体验

　　三星的S4手机此前已在全球发布。一个基于4G的应用是双眸技术。用户利用视线能够翻屏。同时，你看视频，如果视线离开看其他地方的时候，屏幕可能会自动进行暂停，等你视线再回来，再注视的时候就重新开始播放。

　　目前与旅游相关的APP常用的功能是查阅地图、订阅酒店和机票等。而在4G时代，消费者可能只需要一副眼镜，这个眼镜就是基于4G和智能手机的外置设备，在眼镜上会显示地图、酒店信息，你甚至可以通过眼镜和酒店工作人员语音和视频，观看酒店视频或者语音预定酒店。

　　【4G相关公司】

　　武汉凡谷：今年4G产品销量已大增

　　中国证券网讯(记者 覃秘) 武汉凡谷主要产品为双工器和滤波器，为华为等大公司提供配套服务，产品主要用在基站上。公司在接受本报记者采访时，4G只是产品的升级，公司早已做好了相关技术储备，部分产品两年前就已开始小批量应用，今年销量已经有较大幅度增长。

　　公司介绍，公司的主导产品从1G逐步升级到2G、3G，目前产品序列中3G产品最多。由于公司产品主要是华为等公司的定制件，出于对市场前景的预判，一直有和长期合作伙伴进行4G产品相应的研发和试验。

　　作为计算机通信设备零部件生产企业，近两年受宏观经济低迷及行业不景气等因素影响，武汉凡谷业绩也开始持续下滑。年报显示，公司2012年实现营业总收入10.39亿，同比小幅增长了3.89%；但归属于上市公司股东的净利润为3928.39万元，同比却大幅下滑了75.52%。

　　“近两年市场竞争日益加剧，也导致了公司各类产品的销售价格同比均出现下降，产品毛利率也在不断降低。目前毛利率的大幅下滑已经基本上止住了，但大的起色还没有看到，但愿4G的启动能为公司业绩拐点的到来带来契机。”公司相关负责人此前表示。

　　【机构观点】

　　国泰君安：透析中国移动4G投资机会

　　广证恒生：通讯行业生存环境将好转

　　广发证券：后智能手机时代——4G盛宴终降临

　　【4G商机展望】

　　一、带来真正的移动智能生活

　　资本市场上这几年对移动互联网进行了大投入。例如，仅2012年上半年，中国移动互联网产业投资事件达30起，披露投资金额总额约为3.78亿美元，平均单笔投资金额约为2225万美元。

　　遗憾的是，移动互联网并没有走出很好的商业模式——没有从用户那里收到什么钱。

　　用户付费欲望之所以差，是因为3G的网速比2G快，但还是无法支持高清视频等顺畅传输。虽然三大运营商这几年发展了很多3G用户，但很多3G用户的3G手机仍然是以通话为主，上网是附带的功能。

　　在3G的应用方面，3G的几大卖点，包括在线应用、可视电话、手机支付等至今没有得到大面积普及。与生活、工作关系密切的应用开发还不够成熟和多样化，使得用户没有足够的动力自动转网到3G成为3G用户。而4G网络最典型的特征是网络速度大幅度提高。业界普遍的说法是，4G的网速是3G网速至少10倍以上。4G时代，视频通话、高清电视、互联网游戏、电影下载等对速度要求很高的服务将不再困扰用户。4G技术的推广必将使手机上网用户数量产生飞跃，最终从人与人的互联到人与网络的互联，实现无所不联。把互联网真正顺畅地搬上手机。

　　二、推动物联网发展

　　医疗行业智能化4G时代，手机将成为用户掌上的教室、银行和影院，可以提供定位服务，可以远程控制家中的洗衣机和微波炉。前提是用户的汽车、冰箱和微波炉等嵌入了SIM卡，成为移动通信网的一个终端。

　　随着电信企业4G网络的建成，公安机关、消防部门和医疗机构将花大力投资4G网络，以便提供更好、更快和便宜的医疗与应急服务。而且，2G、3G时代所提出并推动的“物联网”，随着4G网络对无线网络瓶颈的打破，也将迎来真正意义上的大发展。

　　三、提高农村信息化水平

　　我国农村幅员广阔，农村网络基础设施虽经大力建设，但离人民群众的需求仍然还有很大差距。4G网络将从根本上改变这一现状，通过农村4G无线网络的建设，有望使农村网络基础设施处于与城市相当的水平，使农村群众同城市人一样，享受现代化的高速网络。4G网络的“杀手”级应用之一就是移动视频直播。通过无线网络实时传回，无需架设有线线路。这样，原来依靠人力进行的监测、检修、维护等都可以实现远程作业，大幅度提升城市、农村基础设施服务水平。

　　四、手机游戏行业解困

　　因为网络环境的限制，玩家一般是在有WIFI或者网络环境稳定的条件下才使用手机游戏。4G时代，用户使用手机游戏真正实现随时随地。

　　在内容上，有了4G网络的支撑，游戏公司在研发新的手机网游产品时，就不会有太多网络环境上的顾虑，而是会侧重往在线游戏上倾斜，同时画面制作也将更加精致。

　　此外，预计在4G时代，手机3D网游将获得突飞猛进的发展，因为手机3D网游更需要大数据、快速度和高清画面。五第三方开发者受益4G时代，App企业在研发App应用的时候不再会受制于设备或网络，不用再担心制作出的App 无法正常使用。App企业的竞争将从拼前端转向拼后台。

　　六、视频行业新盈利点

　　视频网站的发展，一直受到流量和带宽的双重约束，用户体验并不理想，付费动力不足。4G技术将明显改善视频消费现状，为视频网站寻找新的盈利模式提供了可能。

　　同时，开发者也多了一个开发的方向，新的移动娱乐商业模式呼之欲出。

　　【4G 生活猜想】

　　一、最具科幻味道的4G 技术应用有哪些？

　　试想一下这样的场景：你在舞台上演讲，用4G手机拍了一张现场照片，你想让观众都能够立刻看到，但仅靠小小的手机屏幕显然不行，你需要把这张图片传到大一些的显示设备上。于是，你把一只手放在手机上，再用另一只手触摸一台接收器。就在一瞬间，手机上的照片也出现在了现场大屏幕上。你化身为一根人肉数据线，实现了数据传送。

　　三星的S4手机在4月26日全球发布。一个基于4G的应用是双眸技术。用户利用视线能够翻屏。同时，你看视频，如果视线离开看其他地方的时候，屏幕可能会自动进行暂停，等你视线再回来，再注视的时候就重新开始播放。

　　目前与旅游相关的app常用的功能是查阅地图、订阅酒店和机票等。而在4G时代，消费者可能只需要一副眼镜，这个眼镜就是基于4G和智能手机的外置设备，在眼镜上会显示地图、酒店信息，你甚至可以通过眼镜和酒店工作人员语音和视频，观看酒店视频或者语音预定酒店。

　　二、4G 时代的网速能有多快？

　　据《人民日报》报道，在网络信号良好的情况下，4G网络下载一张700M的CD文件只需2分钟；下载一部2.8G的大英百科全书，8分钟可完成；下载一部40G容量的蓝光3D影片，只需两小时。

　　三、4G 时代的资费贵不贵？

　　三大运营商对这个问题的回答高度一致：资费政策一定会契合市惩用户需求。此前中国移动在杭州等地试商用时，4G套餐分为50/80/120/200/300/500 元6 档，分别包含2G/4G/8G/15G/30G/100G省内上网流量，选80元以上套餐可免费使用4G终端。

　　四、4G 网络的信号给不给力？

　　很多消费者对于3G时代的网络信号不给力现象抱怨比较多。大家埋怨说3G建设也有5年了，在城市商圈还行，一到地铁和地下商瞅者城市偏远地区，信号就很差。尤其是在农村，3G信号十分微弱。而据媒体报道，4G信号只要是覆盖到的地区，信号极其稳定。在有信号的地方，4GMiFi的稳定性表现不错，比较少出现3G时代常见的频繁断线现象。

　　五、4G 手机贵不贵？

　　目前市场上销售的4G手机以国外大品牌为主，因此价格都比较高，一般是在3000元到5000元之间。可以预见的是，未来随着中国4G网络的发展，4G手机将越来越多，价格也将下降。另外，4G时代将继续延续3G时代的合约机项目，购买一定套餐后，消费者即获增手机。

　　六、大的智能手机品牌

　　是否支持TD-LTE？目前苹果、诺基亚、HTC和三星等大品牌都开发出了支持4G网络的智能手机。目前除了苹果外，大部分主流的国内外手机厂商都已经推出或正在推出支持TD-LTE标准的4G手机。

　　七、TD-LTE是否支持国际漫游？

　　2012年6月，中国移动宣布成功实现香港4G标准FDD-LTE和杭州TD-LTE网络之间的双向漫游。一个月后，中国移动国际公司与美国运营商Clearwire，签署在中国和美国开通TD-LTE国际漫游服务的非约束性谅解备忘录。这也是全球第一个TD-LTE国际漫游谅解备忘录。

　　八、何时可以享受4G服务？

　　如果你是在国外购买到的4G手机，在国内暂时没法使用4G网络，因为中国还没有颁发4G牌照。但你的4G手机可以使用3G和2G网络，因为国外的4G标准一般都是兼容WCDMA网络和GSM网络的。当然，如果你购买的是国外支持TD-LTE制式的4G手机，那么你可以在目前中国移动正在做扩大规模实验的十五个城市使用。其中，包括深圳、广州、杭州这三个城市在内的多个城市已实现主要城区覆盖。

　　4G投资首选高弹性的网优 移动支付有望加速推广

　　观点：1、通信行业企业生存环境将趋好;2、无线网优受4G建设投资驱动弹性最大; 3、移动支付需求启动、推广条件具备，平台运营最具投资价值。

　　4G投资启动+恶性竞争减缓，行业生存环境趋好。1、4G投资快速启动且具持续性。中国移动全力投入4G将带动14年运营商资本开支提升，预计2014年3大运营商在4G领域的投资规模为1017亿元，相对2013年增速为111%;且由于运营商投资节奏的不同，预计2015年4G投资规模仍将高位增长。此外，全球范围在建/计划/已建的TDD-LTE网络已达61个，这将推动我国设备服务厂商海外业务的拓展。2、通信行业集中度提升盈利能力提升。行业综合毛利率、净利率自2009年3G投资之后一路走低，到2012年分别低至24.1%和1.8%，但在2013年前三季度分别回升至25%和3.2%;行业生存环境出现好转趋势。

　　无线网优：受投资拉动业绩弹性最大，首选个体扩张能力强的公司。受产品服务需求及无线网优公司主营集中影响，无线网优子行业在营收及利润受投资影响在通信各子板块中弹性最大;在3G发牌后的2009年，无线网优的营收及营业利润增速为104.4%及237.22%，均为通信行业中增速最高的子板块。在2014年4G投资的需求启动情势下，具备资金、产品、人才三方面优势的公司，将具备业绩高增长的资源要素。

　　移动支付：需求启动推广条件渐具，关注平台运营型公司。据CNNIC的统计数据表明，我国手机在线支付使用率已由2012年6月底的11.4%提升至2013年6月底的17.1%。此外，据央行数据统计，2013年Q2我国移动支付交易笔数及总额分别达到3.71亿笔和2.07万亿元，同比增速分别高达364%和275%;截至2012年底，我国联网POS机数量达到712万台。移动支付的使用习惯已养成、消费需求已形成，推广条件已经具备。在培育启动阶段，能落地推广应用是关键;而在产业链各环节中，平台运营最具价值。(广证恒生咨询)

　　广发证券：后智能手机时代——4G盛宴终降临

　　中低阶智能机动力不减：(1)国内厂商迅速崛起：2013年智能手机出货量超越功能手机，智能手机市场的增长大部分来自于中低阶智能型手机，400美元以下的手机出货量年复合增长率预计超60%。国内“中华酷联”等一线国内大厂大力发展国产智能机，挤进全球前十榜单，向上侵蚀高阶手机市常国产智能机价格亲民，规格升级，靠高“性价比”和绑定运营商，推行“千元智能机”策略，中低阶手机出货大爆发。(2)2014年中低阶机剑指“新兴市潮：随发达地区高阶市场饱和，智能机新一轮增长将来自以印度、巴西为代表的新兴市常印度、巴西智能机渗透率低，3G网络起步晚，消费能力低，是国内厂商拓展海外市场的好机遇。

　　4G时代开启：(1)中移动领跑4G：由于行动宽频应用日渐丰富、联网终端的快速增长，行动数据流量需求水涨船高，国外4G开展如火如荼，国内中国移动率先筹备4G建制与终端发行，4G牌照将于年底发放，2014年是中国4G元年。(2)联发科助力LTE大爆发：芯片制造商联发科今年在国内智能机市嘲逆袭”，并加快4G步伐，与竞争对手的技术差距缩短至1年内，预计4Q13推广大受好评的新世代高规芯片MT6592(28奈米、8核心)可搭配LTE模块，2Q14规划LTESoC芯片。(3)同时，“高通税”废除在即，专利在LTE影响力远不及3G时代，利于低价LTE市场份额快速提升，促成4G终端手机出货启动爆发性成长。

　　推荐建议：“软硬通吃”：4GTD-LTE对手机终端各零组件要求比3G时代更高，需要满足向下兼容3G、2G，“五模十频”等诸多条件，能够领先技术与尽早投入市场的相关厂商将获利最丰。我们认为做到在“软实力”和“硬实力”上略胜一筹的公司将受益最大。我们定义的“软实力”是指能满足4G无线通讯高要求的天线和被动元件板块，代表企业有硕贝德和顺络电子;我们定义的“硬实力”是指顺应金属外观浪潮的机壳板块，代表企业是长盈精密。

　　风险揭示：

　　行业景气度低于预期风险;全球经济复苏低于预期而导致的需求萎缩。

　　国泰君安：透析中国移动4G投资机会

　　3G到4G是量变到质变的过程,在流量暴增和运营商模式创新的推动下,纯4G投资不会是昙花一现,2012-2017年的复合增长率高达83%,并将经历高速增长、减速、再次高速增长的过程,正好吻合4G建网的三个阶段:连续覆盖阶段、发展用户阶段和精品网络阶段

　　在4G投资高速增长,并保守考虑2G3G投资下滑、共站升级比例高的复杂背景下,光模块、电源、射频、网规勘测和天线未来5年的复合增长率分别为55%、24%、19%、17%和14%,是最受益的几个子板块,其中光模块表现最为亮眼,2013和2014年的增长率高达168%和71%,而且光模块的增速比较稳定,不易受到2G3G投资下滑和共站比例高的负面影响。

　　4G基站对光模块的总需求保守将会达到4000万个,产值100亿以上,需求推动来自于两个方面:分布式基站的建设数量+4G高带宽。4G分布式基站的建设数量保守估计在200万以上,是现有2G基站数量的2倍以上,3G基站数量的6倍以上;4G的基带和射频之间的接口速率高达9.8G,目前单基站需要的光模块数量是3G的2倍,未来扩频后会达到4倍甚至更多。

　　光模块对应的公司有光迅科技、华工正源,电源对应的公司有中恒电气、动力源,射频对应的公司有大富科技、武汉凡谷,网规勘测对应的公司有富春通信、杰赛科技,天线对应的公司有盛路通信、三元达。

　　广证恒生：通讯行业生存环境将好转

　　4G投资快速启动且具持续性。中国移动全力投入4G将带动14年运营商资本开支提升，预计2014年3大运营商在4G领域的投资规模为1017亿元，相对2013年增速为111%;且由于运营商投资节奏的不同，预计2015年4G投资规模仍将高位增长。此外，全球范围在建/计划/已建的TDD-LTE网络已达61个，这将推动我国设备服务厂商海外业务的拓展。

　　通信行业集中度提升盈利能力提升。行业综合毛利率、净利率自2009年3G投资之后一路走低，到2012年分别低至24.1%和1.8%，但在2013年前三季度分别回升至25%和3.2%;行业生存环境出现好转趋势。