需求旺季到来 煤炭股冬季行情一触即发

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　　国务院办公厅《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，提出切实减轻煤炭企业税费负担、鼓励煤炭企业兼并重组、加强煤炭进出口环节管理等五条意见，以期能遏止当前煤炭产能无序增长乱象，促进煤炭集约化生产。

　　分析人士表示，《意见》的出台刺激煤炭板块上涨，但从中期来看，中国经济转型大幕刚刚开启，对于煤炭等周期行业过剩产能的清理远未结束，因为经济增长中枢下移已经形成趋势。在产能有效收缩前，煤炭行业未来一段时间很难摆脱低景气度的格局，这意味着该板块很难发动趋势性明显的上涨行情。

　　天气渐冷，秋意正浓，这也意味着煤炭需求旺季的到来，煤价存在超预期的可能。储煤旺季来临，未来煤炭价格走势将小幅上涨。淡季转瞬即过，煤价回调幅度不大，走势要强于市场预期。此外，节能减排整顿力度减弱，对煤炭需求影响有限。

　　未来冬储煤逐步开始，下游需求转旺，市场交易将逐步趋于活跃，煤价将小幅上涨。加上煤炭板块存在估值优势，经过前三季度的洗盘调整，采掘指数已经处在历史的低位，煤炭板块正处在估值洼地，估值有望进一步提升。

　　最近一段时间，每当大盘回调之时，总会是煤炭股率先杀出，充当护盘使者。有句古话，最危难的时候，挽救大盘的板块，一旦大盘企稳，必将是王者。煤炭股的阶段性底部已经出现，尤其是估值优势明显。其实资源类都是紧缺的，但有色金属和其他资源主要受制国际价格，虽然中国的需求一定程度上能决定国际价格，但决定权并不在中国手里。能源中，只有煤炭的定价权是属于中国的，煤炭需求逐步改善，煤炭板块四季度行情可期。

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