航运板块领涨 A股政策利好难解行业过剩

　　昨日上午十点左右，航运板块出现暴涨，中海海盛(600896.SH)、中远航运(600428.SH)、天津海运(600751.SH)、中海发展(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、中海集运(601866.SH)、中国远洋(601919.SH)涨停，中昌海运(600242.SH)、宁波海运(600798.SH)等大涨6%以上。截至收盘，整个港口水运板块当日大涨7.27，为所有板块上涨幅度第一。

　　出现如此大幅度的上涨，在行业方面的利好消息为航运指标波罗的海干散货运费指数(BDI)连涨7日，累计涨22.8%至1821点，昨日再涨3.06%，报1922点。申银万国分析师认为，BDI大幅上涨的原因来自于铁矿石运输需求的上涨，以及期货价格的提升。

　　兴业证券分析师预计，2014年干散货、集运供求关系开始改善，市场有望持续好转。干散货方面，明年供求关系开始改善，市场将持续回暖，铁矿石或是 BDI超预期回升的因素，如果矿价下跌推动进口矿对国产矿的替代，BDI有望大幅反弹。油轮方面，需求预计长期维持低速增长，市场改善依赖运力退出。集运方面，欧洲经济企稳，未来有望缓慢复苏，美国经济复苏趋势明显，预计明年集运需求将逐步好转，但供给压力犹存，预计明年集运市场将缓慢复苏。

　　政策面上，交通运输部水运局局长宋德星日前透露，交通运输部已经制定了相关政策建议，希望对海运业的支持上升为国家战略，相关方案已递交国务院，如果得以通过，将会进一步制定促进航运发展的细则和措施。明年，交通运输部将调查研究我国港口转型升级问题，提出“优港口”的顶层设计方案。

　　十八大的报告首次明确提出“建设海洋强国”，说明“海洋强国”的战略目标已被纳入国家大战略中，海洋上升至前所未有的战略高度。十八大报告中并未明确提及航运业，兴业证券分析师认为，航运业作为海洋经济的重要组成部分，应当成为“海洋强国”战略的一部分。

　　不过对于航运板块的后市，机构人士并不看好。北京一家券商资管对《第一财经日报》称，虽然最近BDI指数有走出底部的迹象，正在缓慢复苏的过程，另外也出现相关政策利好，但是就航运业来说，整个行业，现存运力过剩严重，并对运价形成较大压制，航运公司年内仍将继续亏损，目前整个板块仅仅是交易性机会，长期投资机会需要等待明年。短期内，依然是政策利好带来的短期交易性机会。因为即使出台政策，将航运业上升为国际战略，对于行业公司业绩“远水解不了近渴”。

　　统计显示，目前航运板块2013年A股和H股平均市净率分别为1.0倍和0.9倍，处于历史相对低位，但中银国际分析师认为，短期看随着干散货和集装箱淡季需求的回落，市场运价整体将面临一定压力，而油运市场运价短期有望保持强势，但进一步上涨空间也较为有限。受基本面需求较弱以及市场现存运力过剩的叠加影响，供需过剩格局短期难改，运价仍将面临较大压力。