“逆袭梦”难圆 一批小券商无奈退出“江湖”

　　一些曾经的“本土最佳研究团队”常客如今却退出前十名，这给不少小券商的“逆袭梦”当头浇了一盆“冷水”。

　　2009年，国金证券成功逆袭，进入由大中券商研究机构把持的研究市场，当时业内普遍认为其代表了证券研究新兴势力的崛起。国金当年在不少行业确立自己独特的优势，并且培养了自己的专属客户。但随着明星分析师的大量出走，新人的培养需要时间，国金如今的排名也在下降。

　　“今后将越来越难有券商能够单靠研究所吸引客户了。”有券商研究所所长认为，仅仅依靠研究所自身力量，一般很难有所建树。除非有母公司的鼎力支持，那些能够凭借研究实力超越综合实力排名的券商将越来越少。

　　多数研究机构只在行情好的时候容易获得母公司的支持，近几年想要参与公募基金佣金分仓的小券商不少，但今年已经有小券商正退出这一领域。据悉，去年曾获最具潜力奖的一家券商今年甚至连传统的策略报告会都不开了。长期不盈利，人员成本一降再降，甚至已经招不到优秀研究员，一些小券商干脆退出了对外服务，转而明确定位对内支持。在有研究所建制的券商中，目前不提供卖方业务的研究所已远超过10家。

　　“长江证券研究所或许是比较特别的。”有分析人士认为，长江证券各项业务在行业内排名多在10名开外，并无太多亮点，但其研究所却能够在近几年进步神速，从默默无闻到进入前十五名，再跻身前十。“这恐怕难以复制。”有同样规模的券商老总表示，研究所要想成功需要有天时地利，更需要有很强的人员积累，如果仅仅靠“挖角”，产生的效果也多次被证明是不可持续的，能够保持连续几年优势的，多半要有生产优秀分析师的能力。

　　不少曾立志积极参与机构服务的小券商，在牛市中可从大券商处分得一杯“羹”，但几年熊市之后就再难觅身影。对外服务不得不告别“大而全”的模式，转向主攻某一产业链。目前市场上有如五矿证券的有色金属行业研究和东兴证券的新能源产业研究、英大证券的电力行业研究等在业内有不错的声誉。某券商研究所所长表示，中小券商主攻产业链既可以降低运行成本，也容易脱颖而出，这是它们最好的出路。但同时，也有大券商的研究所所长提出质疑，市场变化太快，这种专攻一个方向的，很可能遭受风格轮动的伤害。而这一情况也已经在今年出现，更使得券商的行业转型增添了未知数。