环保行业：泛环保行业机会涌现

　　投资要点

　　生态文明高度前所未有，市场空间增加。从“十二五”发展规划到十八届三中全会公告，节能环保、生态文明建设的高度不断被提高，节能环保不仅是是七大战略性新兴产业之首、国民经济新的支柱产业，生态文明已经上升到与经济、政治、文化、社会并列 “五位一体” 的国家政策高度，前所未有。

　　泛环保行业机会涌现。泛环保领域涵盖传统的污染治理，更包括资源节约、循环经济等领域。我们认为泛环保领域体现经济结构的变化，与七大新兴战略产业与多领域有交集，相关产业不仅可以得到国家政策层面的支持，个中企业更可以取得长足的发展，优势企业业绩连年上涨，正在诞生资本市场明星企业，值得重点关注。

　　与行业高景气与业绩高增长相对应的，环保行业二级市场表现靓丽。2013 年跑赢大盘44%。2013 年1~3 季度业绩大气领跑，水处理跟随，与政策面的推进、民众心理演进等共同促成大气股的领涨，以及全行业的强势。

　　2014 年环保领域，投资机会关注顺序为：

　　1、 大气治理，特别是其中的除尘市场，与雾霾天气关联度最大，且2013 年-2015 年市场空间增速高达200%以上，重点关注公司：龙净环保

　　  （600388 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中电远达  （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国电清新  （002573 股吧,行情,资讯,主力买卖）、菲达环保  （600526 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　2、 水处理是2014 年我们最看好的领域，重点关注公司：碧水源  （300070 股吧,行情,资讯,主力买卖）、万邦达  （300055 股吧,行情,资讯,主力买卖）、津膜科技  （300334 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　3、 固废处理：桑德环境  （000826 股吧,行情,资讯,主力买卖）、盛运股份  （300090 股吧,行情,资讯,主力买卖）。生态修复及土壤治理：铁汉生态  （300197 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永清环保  （300187 股吧,行情,资讯,主力买卖）。监测行业：先河环保  （300137 股吧,行情,资讯,主力买卖）、聚光科技  （300203 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天瑞仪器  （300165 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　高估值与业绩成长共舞 目前环保估值水平处于高位。而政策面的支持，以及未来的高速业绩成长，将会逐步释放估值压力。

　　投资建议 综合前面的分析，我们认为环保行业2014 年是继续维持高景气度的年份，维持环保行业为“强于大市”的评级。给予“强烈推荐”评级的个股：龙净环保  （600388 股吧,行情,资讯,主力买卖）、桑德环境  （000826 股吧,行情,资讯,主力买卖）、碧水源  （300070 股吧,行情,资讯,主力买卖）、盛运股份  （300090 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　风险提示 IPO开闸造成供给上升 创业板、中小板估值整体下滑 政策推出不达预期，政策执行脱节