甄选优质成长股 农银消费主题紧追主线去伪存真

　　⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

　　12月16日沪深两市震荡下跌，创业板指数则逆市收红。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.96%，兴全社会责任跌0.82%，中银中国精选跌0.22%，汇添富民营活力跌1.13%，华商主题精选跌0.32%，农银消费主题涨0.45%，宝盈核心优势跌0.98%，景顺长城优选跌0.88%；债券型基金方面，广发聚财信用债跌0.1%，建信稳定增利债券跌0.34%，招商产业债跌0.1%，银华纯债净值不变，工银双利债券跌0.09%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.01%, 工银货币涨0.01%。组合方面，保守型组合跌0.06%，均衡型组合跌0.27%，进取型组合跌0.7%。

　　随着居民可支配收入的增加，富裕阶层和中产阶层的扩大都将带来巨大的消费需求，消费增长对整体经济的推动作用也将会越来越显著。同时，人口老龄化的趋势导致劳动成本上升，经济结构转型亦势在必行。在新的经济增长方式下，消费占GDP的比重有望逐渐上升，反映到资本市场领域，消费行业的优质成长标的也将会获得持续关注。以历史表现来看，2010年沪深300指数回落12.51%，而沪深300消费指数却逆势上涨14.12%；2011年市场下跌25.01%，但同期沪深300消费指数却仅下跌9.86%，体现出良好的抗跌性。今年以来大盘走势较为震荡，但消费成长类个股却表现活跃，屡获基金重仓青睐。基于对市场的敏锐观察，农银消费主题基金抓住此轮结构性行情，进行有针对性的布局并取得了突出业绩。截至12月16日，该基金今年以来净值上涨55.39%，分别跑赢沪深300指数和同类基金61和43个百分点。

　　基金经理付娟市场触觉敏锐，有鉴于部分具有战略布局前瞻力的优秀公司开始积极整合优势资源，补齐其成为营销巨头或娱乐巨头短板的大趋势，结合近期频频过亿的票房凸显普通民众对文化产品的追捧和消费，她感知到传媒大时代的到来，并自今年二季度起果断重配传媒行业，而随后该板块的爆发式上涨正好印证了这一判断的准确性。此外，会计学的专业背景令付娟对于上市企业的财务能力和经营状况具有突出的把握能力，从而有助于其去伪存真，挖掘出具备真正投资价值的个股。

　　中央经济工作会议对发挥消费行业基础作用的强调，将会进一步加强其在我国经济中的地位。从投资的角度来看，在宏观经济环境仍未明朗的市撤境中，防御性较强的食品饮料、医药等大消费板块将会继续被基金列为重点配置对象。投资者在选择相关主题基金时，除需关注其业绩稳定性及波动程度，对于持仓结构是否发生风格漂移现象也需保持警惕。