三因素激活疫苗板块 逾亿元大单追捧4只概念股(附股)

　　　沃森生物：由疫苗到单抗和血液制品 内生外延齐头并进

　　大安制药是河北省唯一一家拥有单采血浆站的血液制品企业,并拥有年处理能力达200 吨血浆的GMP 生产车间。从浆站资源上看,大安制药现有正常运营的三个单采血浆站(河间、怀安、邢邑),并已形成年100 吨左右的采浆能力,另在筹建2 个单采血浆站(魏县、栾城)。从产品品种看,大安制药拥有人血白蛋白、人免疫球蛋白(肌注)、人乙肝免疫球蛋白、人破伤风免疫球蛋白等产品,目前主要产品人血白蛋白正在等待生产批件,静脉注射人免疫球蛋白处于生产批准文号审评阶段,在研品种有人凝血因子VIII、人凝血酶原复合物等。

　　从收购价格看,大安现储备有180 吨血浆,按照60 万元/吨的净收益来计算,储备血浆价值1.08 亿元。公司现有100 吨的采浆能力,未来可能扩展到200 吨左右,相当于年利润在6000 万元-12000 万元,给予10 倍PE,价值当在6 亿元-12 亿元,因此只要大安制药能正常复产, 当前的收购价格还是比较合算的。

　　投资建议:公司在二类疫苗领域储备产品较多,近两年估计会有6 种疫苗产品上市。除了疫苗的内生增长外,公司超募资金较多,还积极开展外延式并购,在涉足单抗药物领域不久,本次又进入血液制品领域。我们预计公司2012 年的EPS 为1.41 元,对应PE 为30.10 倍,估值优势虽在降低,但新品上市进程在加快,且外延式并购增强了公司的中长期发展潜力,因此维持其“推荐”评级。(东北证券 周思立)

　　　　沃森生物  （300142 股吧,行情,资讯,主力买卖）：由疫苗到单抗和血液制品内生外延齐头并进

　　大安制药是河北省唯一一家拥有单采血浆站的血液制品企业，并拥有年处理能力达200吨血浆的GMP生产车间。从浆站资源上看，大安制药现有正常运营的三个单采血浆站(河间、怀安、邢邑)，并已形成年100吨左右的采浆能力，另在筹建2个单采血浆站(魏县、栾城)。从产品品种看，大安制药拥有人血白蛋白、人免疫球蛋白(肌注)、人乙肝免疫球蛋白、人破伤风免疫球蛋白等产品，目前主要产品人血白蛋白正在等待生产批件，静脉注射人免疫球蛋白处于生产批准文号审评阶段，在研品种有人凝血因子VIII、人凝血酶原复合物等。

　　从收购价格看，大安现储备有180吨血浆，按照60万元/吨的净收益来计算，储备血浆价值1.08亿元。公司现有100吨的采浆能力，未来可能扩展到200吨左右，相当于年利润在6000万元-12000万元，给予10倍PE，价值当在6亿元-12亿元，因此只要大安制药能正常复产，当前的收购价格还是比较合算的。

　　投资建议：公司在二类疫苗领域储备产品较多，近两年估计会有6种疫苗产品上市。除了疫苗的内生增长外，公司超募资金较多，还积极开展外延式并购，在涉足单抗药物领域不久，本次又进入血液制品领域。我们预计公司2012年的EPS为1.41元，对应PE为30.10倍，估值优势虽在降低，但新品上市进程在加快，且外延式并购增强了公司的中长期发展潜力，因此维持其“推荐”评级。(东北证券 周思立)