多地公布基药增补目录 多医药股或将迎爆发

　　天士力交流纪要:兴业医药2014年策略会纪要(3)

　　类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：徐佳熹,项军 日期：2013-12-17

　　兴业观点

　　盈利预测:总体而言,我们继续维持对公司的观点,即公司牢固把握原料、产品、销售这三大价值链上的关键环节,布局心脑血管市场,在通过基层推广、FDA 认证、适用症扩展继续深耕丹滴的同时,不断推出二三线产品。我们继续看好公司强大营销网络、不断丰富的产品线及未来可持续的稳定增长,同时也关注公司在完成天士力帝益收购成为集团医药产业平台之后继续并购扩张的能力,以及FDAⅢ期临床试验为公司可能带来的国际规范市场空间与国内定价权提升。我们预计公司Q4 仍将维持稳健较快的利润增速,应收账款及现金流指标也有望改善,维持2013-2015 年的EPS 分别为1.07、1.43 及1.87 元的盈利预测,继续维持对其的“买入”评级。

　　风险提示:丹滴增速减缓;受不同省份招标政策的影响、注射剂新产品推广进度低于预期。