农林牧渔：畜禽价格走低 关注粮食安全主题

　　双周回顾：双周沪深300指数下跌1.32%，农业指数双周上涨0.69%。子板块方面，饲料上涨7.84%、种子上涨3.5%、动保下跌0.02%、水产养殖下跌0.3%、畜禽养殖下跌3.58%。

　　生猪产业：全国毛猪均价为15.74元/公斤，环比下降0.2%、同比下降2.5%；猪粮比价上升至6.67:1(上期为6.72:1)，自繁自养生猪头均盈利回升至108元/头左右。11月份能繁母猪存栏量为4973万头，环比10月份减少25万头(或0.5%)，能繁母猪存栏在去年10月创新高后，近十三个月中月均淘汰8万头母猪，我们判断这是由于母猪的生育率下降后的自然淘汰率。能繁母猪未大幅淘汰制约猪价难以大幅上涨，但能繁母猪的下降将使得明年生猪出栏增速保持在较低水平上，明年猪价比今年同比会有上升，生猪养殖企业盈利将会回升。

　　家禽产业：肉鸡苗平均价格为0.77元/羽，环比下跌59%；大宗白条鸡价格为11.6元/公斤，环比上期持平。目前补栏的肉鸡基本在春节前出栏，由于春节期间屠宰场关闭，因此养殖户选择减少补栏。上周广东先后发生了活禽市场H7N9禽流感病毒检测阳性结果和人感染H7N9禽流感病例情况。但引发大规模禽流感概率不高，明年家禽消费会逐步复苏，作为弹性品种配置，关注圣农发展。

　　水产养殖：海参价格为146元/公斤，同比下降23.2%、环比下降13.1%，海参价格继续疲弱之势，在过去几年的冬季威海水产品市场海参批发价格一般在190-220元/公斤区间波动，今年中高端消费品市场下滑明显，海参消费旺季价格没有得到提振。目前海参股估值并不高，对股价具有稳定剂作用。