光伏行业“冬去春来”逐步复苏 8股打开上涨空间（附股）

　　 风帆股份：汽车电池龙头，AGM电池是看点

　　风帆股份600482

　　研究机构：信达证券分析师：范海波撰写日期：2013-11-05

　　公司是具有品牌影响力的汽车起动电池龙头。公司前身可以追溯到始建于1958年的保定蓄电池厂；目前公司主要产品“风帆”牌汽车起动电池是我国此领域第一品牌产品；2012年，蓄电池的营业收入占比达到81.4%，营业利润占比为95.6%。

　　率先布局微混新能源汽车电池，为未来成长打基础。微混新能源汽车以其技术、经济可行性具有极大的普及推广性；公司积极布局微混新能源汽车上使用的AGM电池，目前已经向上海通用、比亚迪等厂商供货；未来两年产能将进一步释放，为公司带来新的增长。

　　背靠中船重工大股东，资产整合具有想象空间。公司是中船重工集团公司的电池业务整合平台，未来资产注入空间较大；可整合资产可能包括481厂、712所等中船重工下属厂所的电池业务；此外公司与中船重工第718研究所签署了战略合作协议，将共同开发销售防冻液和车用空气净化装臵。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司13~15年EPS分别为0.27、0.39、0.50元，考虑到公司汽车起动电池领域的龙头地位、AGM电池较好的前景以及公司较强的资产整合预期，以及公司管理可能改善带来的业绩弹性，我们可以给予公司一定的溢价，首次覆盖给予公司“增持”评级。

　　股价催化剂：微混新能源汽车发展加速；行业整顿力度加大；汽车产销量增速超预期。

　　风险因素：1、AGM电池需求低于预期；2、产品盈利能力仍处低位；3、整合进展低于预期。

　　 光电股份：上半年主业利润不高，预计下半年将高增长

　　光电股份600184

　　研究机构：中国银河分析师：鞠厚林撰写日期：2013-08-12

　　我们预计2013和2014年的每股收益为0.85元和0.92元，动态市盈率分别为26倍和24倍，在军工股中具有估值吸引力。而且公司有进一步整合集团资产的潜力，维持“推荐”评级