美国2014年起淘汰60瓦和40瓦白炽灯 3股有望受益

　　根据2007年美国颁布的能源独立和安全法案规定，美国分三步对白炽灯进行淘汰：第一步，在2012年淘汰100瓦的白炽灯，以节能25%～30%的灯具来代替；第二步，到2013年进一步淘汰75瓦的白炽灯；第三步是自2014年起，淘汰60瓦和40瓦的白炽灯。

　　淘汰白炽灯后，美国鼓励使用节能的紧凑型荧光灯、LED灯和其他能效比更高的灯泡。分析人士认为，相比其他节能灯，LED灯泡更节能、更环保，所以LED替代白炽灯将会有广阔市场空间。中投顾问在一篇研究文章中指出，淘汰白炽灯，LED灯市场前景无限。

　　A股上市公司中，长方照明、万润科技、洲明科技均表示，已有LED产品成功打入美国市场。另外LED活跃个股：阳光照明、雷曼光电、鸿利光电、联建光电、瑞丰光电、三安光电、德豪润达、兆驰股份等亦值得关注。

　　瑞银证券预计2014年普通照明LED需求将增长62%，2014年普通照明市场LED渗透率料将从2013年的3-5%升至9%左右(基于全球总流明需求，从灯泡需求看渗透率可达约7%)。甚至表示，鉴于近期LED灯泡价格迅速下跌，目前对2014年9%的LED渗透率预估值可能还有上行空间(基于流明的渗透率)。

　　瑞银证券表示看好电子行业中LED细分领域的投资机会。瑞银证券判断，2014年高亮度LED芯片供给有可能重现紧张态势。瑞银对全球高亮度(HB)氮化镓(GaN)LED的供需形势进行了综合分析，结果表明，过去三年LED芯片行业供给过剩的局面可能在2014年大幅收紧，得益于普通照明带来的不断增长的需求及主要LED芯片厂商更理性的扩产。

　　瑞银探究了2014年主要LED芯片厂商扩产计划。其中，晶元光电预计2014年晶元光电的产能将提升约10万2英寸晶片/月，较其目前65万的月产能增长约15%。晶元光电表示将给其在台湾和中国内地的工厂各增加约20-25台MOCVD设备。三安光电已经宣布了新的融资计划以启动芜湖二期建设。新规划的LED芯片晶圆厂将增加120万晶片(4英寸)的年产能，总投资达41亿元(6.64亿美元)。三安表示将在2014年为其新晶圆厂购买约100台MOCVD设备。集资计划要获得股东及中国证监会的批准。但三安可以在集资完成前启动芜湖二期建设，因为截至2013年1季度公司手握16亿元现金(2.6亿美元)。德豪润达与同方股份两家企业均表示扩产将取决于市场环境。

　　瑞银预计2014年全球HB LED芯片需求将增长29%，但供给料仅增长17%。预计2014年全球HB LED供需将回到更平衡的态势：供给过剩率将从2012年的31%大幅降至2014年预期的4%——应会推动整个供应链的盈利能力提升，尤其是LED芯片厂商。

　　中信证券也在最近的一份研报中表示，中期来看，LED大景气周期的布局时点已到，建议重点关注LED上游芯片龙头。

　　兴业证券、浙商证券、国都证券、东海证券等均看好LED照明的发展。

　　兴业证券称，LED照明将超过背光成为最大的应用市场。由于液晶电视中LED背光的渗透率今年已经达到90%以上，且全球液晶电视出货量基本保持稳定。虽然电视尺寸还有变大趋势，但其判断随着芯片亮度提升，颗粒数减少以及产品降价，全球LED背光产业已达到高峰。照明将是未来行业发展的主要驱动力。而2013年至2016年是LED照明的黄金发展期，渗透率将从20%提高至45%左右，是不可多得的成长较快、确定性也比较高的子行业。

　　行业研究机构LEDinside则预测，2014年LED背光将全面取代CCFL，但因跃居主流的直下式电视LED颗数较侧光式大减5成，LED TV背光产值恐出现史上首度衰退，且进入冲量的规格化时代；而LED照明则逆势爬升，产值将首度超越背光。

　　浙商证券看好2014年LED照明渗透率的提升。LED照明仍然处于成长初期，看好产品品质优质、管理优秀的公司。LED背光也仍然具备成长空间，预计大尺寸背光产业转移带来的高成长期还有2-3年。

　　国都证券预计LED照明产品需求明年将迎来爆发。2014年起全球将有更多地区进入白炽灯的禁止生产、销售、使用阶段，加速LED照明需求增长，需求首度超过背光。全球许多区域取代40瓦或60瓦的LED灯泡，最低价格已低于10美元，未来LED再跌空间有限，LED照明出货数量成长可期。预计2014年全球LED照明产品产值达178亿美元， 产品用量成长率预计可达69%。

　　东海证券认为，随着成本的下降，明年LED在照明市场的渗透率将超过20%，迎来迅速渗透期。