市场期待扶持文化行业政策 行业投资分析（附股）

　　传媒行业事件点评:游戏用户数量快速增长,移动游戏行业爆发

　　研究机构：渤海证券 日期：2013-12-31

　　事件:

　　2013年度中国游戏产业年会在武汉正式开幕,年会期间正式发布了《2013年中国游戏产业报告》,报告显示2013年游戏市场,无论从游戏用户数量还是市场规模上较2012年都有大幅增长。中国游戏市场的用户数达到4.9亿,其中客户端网络游戏用户数达到1.5亿人,网页游戏用户数达到3.3亿人,移动游戏用户数达到3.1人。

　　点评:

　　用户数量快速增长,移动游戏市场规模进一步扩大

　　报告显示,我国游戏用户数量同比增长20.7%,游戏实际销售收入达到831.7亿,同比增长了38.0%,收入增速有所提升。其中,客户端网络游戏市场实际销售收入536.6亿元,占比为64.5%,但是由于端游市场处于高位滞涨状态,增速缓慢,预计今后端游市场份额将继续缩小;网页游戏市场实际销售收入127.7亿元,占比为15.4%;移动游戏市场呈爆发式增长,实际销售收入112.4亿元,占比为13.5%,我们预计移动游戏市场占比会进一步扩大;社交游戏市场实际销售收入54.1亿元,占比为6.5%;单机游戏市场实际销售收入0.9亿元,占比仅为0.1%。

　　我们认为随着2014年智能手机、平板电脑等出货量进一步增长,用户参与移动游戏的行为会愈加频繁和稳定,各大国内外研发商、发行商和渠道平台,从产品到平台整个产业链的持续整合,将带动行业规模继续扩大,预计2014年移动游戏市场将保持近100%的同比增速。

　　自主研发能力增强

　　2013年游戏市场不仅在引进代理国外产品方面取得了不错的成绩,各大游戏厂商也纷纷注重加强自主研发能力。报告显示,2013年中国自主研发网络游戏市场销售收入达到476.6亿元,比上年增长了29.5%。国内的一些厂商经历了单纯模仿到自主创新,产出了大量的优质游戏产品。

　　投资策略

　　我们维持网络服务行业整体的“中性”评级,认为游戏子板块整体估值较高,短期应警惕风险长期看好移动游戏行业的发展,掌趣科技等行业龙头将有较大发展空间,华谊兄弟、奥飞动漫、凤凰传媒等通过并购参与的企业也将受益。