环保部加大氮氧化物减排力度 概念股迎升机

　　1月9日，环保部部长周生贤在全国环保工作会议上表示，预计2013年度减排任务可以全面完成，尤其是氮氧化物有望下降3.5%以上，排放量首次降至2010年减排基数以下。

　　据悉，下一步环保部也将加快出台《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》、《排污许可证管理办法》等文件，完善重点行业排放标准，推进农业源减排、黄标车和落后产能淘汰。此外，环保部2014年将力争新增城镇污水日处理能力1000万吨、烧结机烟气脱硫1.5万平方米、燃煤机组脱硝1.3亿千瓦，淘汰黄标车300万辆以上。

　　值得注意的是，从整个“十二五”期间来看，全国化学需氧量、二氧化硫减排进展超过预期，氨氮减排进度与时间进度基本同步，而氮氧化物减排任务依然艰巨，后两年需年均削减4.8%左右，才能完成“十二五”减排目标。

　　通盘考虑“十二五”减排进展，环保部2014年确定的年度减排任务是：与2013年相比，二氧化硫、化学需氧量和氨氮排放量分别减少2%，氮氧化物排放量减少5%。

　　据上证报报道，2011年、2012年和2013年氮氧化物排放量减少的目标分别为下降1.5%、零增长、和减少3%，而实现过程中却不尽如人意。为了实现“十二五”累计下降10%的目标，2014年的氮氧化物减排目标明显加码。

　　此外，1月7日，环保部有关负责人向媒体通报，环保部与全国31个省(区、市)签署了《大气污染防治目标责任书》。分析认为，未来5年空气污染防治最大的任务落在京津冀，从区域污染物的排放来看，京津冀能否完成既定目标的关键在于河北省。中国31省市签订了军令状，尤其是河北对环境污染防治的加强将有利于促进环保产业的发展，二级市场上，相关概念股或将再度获得资金的青睐。

　　分析指出，国家去年开始不断加大环保治理力度，环保成为政策支持力度最大的行业，相关概念股中如先河环保、天瑞仪器、龙净环保、科林环保、三维丝、国电清新、三聚环保、雪迪龙、聚光科技、龙源技术、永清环保等可关注。

　　【概念股解析】

　　三聚环保：能源净化龙头，焦炉气制LNG领域有望突破

　　来源：国海证券日期：2014-01-02

　　事件：

　　国海证券近期到北京调研了公司总部现场，与董事长、董秘等高管就行业和公司经营情况进行了沟通交流。

　　调研结论：

　　焦炉气制LNG是焦化企业副产物有效利用的重要途径，目前处于快速发展阶段，发展空间广阔。

　　焦炉气是指在炼焦炉中经过高温干馏后，在产出焦炭和焦油产品的同时所产生的一种可燃性气体，是炼焦工业的副产品。2012年我国焦炭产量4.43亿吨，1吨焦炭可生产430方焦炉煤气，焦炉煤气发生量可达1900亿方，扣除炼焦回炉自用，1吨焦炭仍有200多立方焦炉煤气富余，目前焦炉煤气一部分用来发电，一部分用来生产甲醇和制氢，还有相当一部分直接燃烧和排放，其利用率约为55%，整体处于低附加值的应用。

　　焦炉气制LNG是近年来兴起的一种高经济附加值的尾气综合利用技术。焦炉煤气的组成中CH4含量约为25~30%、CO、CO2含量近10%，其余为氢及少量氮。焦炉气制LNG指通过甲烷化反应，可以使绝大部分CO、CO2转化成CH4，得到主要含H2、CH4、N2的混合气体，经深冷液化可以得到甲烷体积分数90%以上的LNG。作为一种新兴技术，焦炉气制LNG由于具有优越的经济性、技术可行以及环保性，越来越受到焦化企业的关注。

　　技术可行：焦炉气制LNG技术关键主要在气体净化以及甲烷化技术，目前技术均已有工业化应用。焦炉气制LNG主要气体净化、甲烷化以及深冷分离三个主要的工艺单元，其中气体净化与甲烷化技术是关键。

　　预计焦炉气制LNG的潜在投资空间在500亿元以上。焦炉气制LNG主要目标企业为规模100万吨以上的独立焦化企业。目前我国独立焦化企业在全部焦化企业占比约70%，排放焦炉气气量约为1200亿立方，其中约60%以上的独立焦化规模在100万吨以上。仅考虑未开发市场，研报预计全国可用于联产LNG的焦炉气气量约在400亿立方，对应约140亿立方的LNG产量，以每亿立方LNG投资3亿测算，潜在的投资规模在400亿元；若考虑部分已联产甲醇或尿素的企业升级改造为LNG，则预计潜在投资规模在500亿元以上。

　　盈利预测与投资评级

　　上调公司至“买入”评级。研报预计公司2013~2015年EPS分别为0.38元、0.69元和0.95元(未考虑股权激励带来的潜在摊薄)，扣非后未来三年复合增长率达50%。对应2013年12月31日收盘价PE分别为42倍、24倍和18倍。考虑公司未来成长趋势明朗，股权激励实施激发各层级的积极性，上调公司至“买入”评级。