2014年三大板块成长前景可期

　　尽管目前上市A股2013年年报业绩还是“小荷才露尖尖角”，但2014年已经成为了“现在时”。根据多家券商进行的预测统计，目前两市共有1591家公司具备了2013年度和2014年度主营业务收入和净利润的预测值，统计显示，2014年全年，1591家A股公司主营业务收入和净利润同比分别预计实现12.28%和15.83%的增长(见表8)。分板块看，创业板预期基本面的未来增长趋势最优，主营业务收入和净利润的全年同比增幅分别预计高达38.33%和46.15%。而从行业角度看，电子、计算机、传媒等TMT类公司；医药生物；电气设备类个股2014年的基本面成长预期也相对更值得期待，无论净利润还是主营业务收入都有望实现较为喜人的增长。不过，历史数据也显示，机构预测值往往较最终实际值相对偏高，投资者应仅以此增长预测作为参考(见表9)。

　　



　　TMT板块高估值下继续高成长

　　市场普遍认为，数字新媒体(TMT)板块多数子行业景气度将继续维持，其中龙头公司的行业地位会更加稳固。在刚刚过去的2013年，炒影视票房和手游为投资热点，进入2014年，互联网彩票、在线教育和4G相关产业则有望成为新的持续热点，电子、计算机、传媒等行业个股值得关注。

　　电子板块存分歧

　　广发证券认为，2014年电子板块可以从两个角度进行重点关注。第一，预计2014年将迎来LED产业转折点，一般照明市场将超越背光市场，成为LED产业发展的主流。第二，2014年是中国4G元年，将带给行业高成长的机会。但中金公司对此有不同的声音，认为板块2013年前3季度盈利低于预期，仅完成全年盈利预测的一半，2013和2014两年的盈利预测均存在大幅下调的空间；目前行业TTM市盈率近50倍，处于历史高位，需要在调整中等待下一个催化剂(见表10)。

　　


　　计算机板块估值高但应用题材多

　　对于计算机板块，机构认为，2013年市场对主题投资的热情使得行业估值已处于历史高位，随着2014年一季度进入全年业绩确认期，部分公司业绩对当前估值可能难以形成强有力的支撑。因此，整体板块在短期内存在估值中枢下移的可能。但展望2014年，行业应用良多，主要在新兴产业主题投资(移动互联网、大数据、医疗信息化及智能视觉技术相关的可穿戴设备等)、国家安全相关领域、智慧城市等几个方面，其中行业中的新股机会在1月已经显现(见表11)。

　　


　　文化传媒有待寻找新的品种

　　文化传媒作为代表性细分行业之一，在电影、手游等概念炒作下涌现出了不少热门事件。经过调整后，传媒行业估值仍处于较高位，但行业具长期投资价值，推动整个行业持续高成长的因素并没有发生变化。统计显示，文化传媒板块2013年三季度整体业绩略低于预期，前3季度盈利同比增长28.63%，增速略有回落，基金最新的四季报已经对其龙头股明显减仓，投资者未来可寻找新的品种(见表12)。

　　


　　医药生物板块投资价值将重现

　　2014年是新版基药招标和新一轮非基药招标集中推进的药品招标大年，招标结果将直接决定各个药品品种乃至整个医药行业在未来几年内的命运，由此也将开启新一轮重构医药市场格局的盛宴。估值和政策双重压力决定了短期医药板块难有明显上行空间，但长期来看，医药行业增长依旧稳健，良好的基本面仍是板块的重要支撑。随着政策面在2014年一季度末二季度初趋于明朗(中成药降价兑现以及药品招标政策明朗化)，板块的投资价值将重现。机构建议未来三条主线可重点关注，一是受益于新版基药目录扩容以及符合基药采购特征的中药独家品种，如天士力、佐力药业、以岭药业；二是同时受益于新一轮非基药招标中份额提升和进口替代的国内化药优质优价品种，如北陆药业、鑫富药业；三是在医疗服务和医疗器械两大医药行业兼并重组的重点领域市值弹性较大的品种，如阳普医疗、新华医疗等(见表13)。

　　


　　电气设备板块目前是超预期的起点

　　近期，国网召开2014年工作会议，2013年实际投资额3379亿和2014年的计划投资3815亿，分别同比增长10.6%和19.9%，超出市场预期6%和15%，配网投资1580亿，配电自动化投资105亿，同比更是爆发式增长，而电气设备板块2013年中以来由于向好幅度略低于预期和改革的担心，导致下半年表现偏弱，目前板块2014年的市盈率约为15~18倍，东方证券认为目前电气设备板块是预期低点和超预期的起点。中金公司分析认为，用电设备2014年仍将良性可持续增长，输配电设备2014年预计景气度仍可维持，结构亮点突出。用电设备企业增长主要驱动力仍在于份额提升和产品升级，代表企业如宏发股份、汇川技术等；输配电环节，总体设备商的景气度仍可维持，特高压和配网自动化有望亮点突出(见表14)。