农业部表态力挺家禽养殖 12股咸鱼翻身(名单)

　　农业部将适时推动出台家禽产业发展扶持政策

　　近期，浙江、广东等地连续报告多例人感染H7N9禽流感(以下简称H7N9流感)病例，再次引起了社会广泛关注。此次禽流感再次重创家禽产业，农业部兽医局局长张仲秋昨日表示，近一时期养禽业的直接损失在200亿元。

　　近期广东73家企业联名致信国务院，呼吁社会各界关注家禽业发展。可见，H7N9流感造成家禽产业的损失不小。

　　据张仲秋介绍，去年3月份H7N9流感疫情发生后，造成消费不振，从业恐慌，禽产品销售严重受挫，家禽产品销量和价格双双大幅下降，企业大幅压缩产能，部分养殖企业破产，家禽业遭受重创。据中国畜牧业协会调查，去年上半年养殖场户直接经济损失超过600亿元。

　　时隔不到一年，广东、江苏、浙江、上海等地再次出现H7N9病例，对正在逐步恢复的家禽产业来说无疑是雪上加霜。

　　张仲秋指出，此次疫情使得4000多万养殖场户经济利益受到损害。据农业部定点监测，上周活鸡价格17.31元/公斤，同比下降4.42%；鸡蛋价格8.62元/公斤，同比下降10.21%。据企业反映，由于销售不畅和价格下跌，目前每销售1只黄羽肉鸡亏损4-6元，白羽肉鸡销售量减少约30%。据中国畜牧业协会调查，近一时期养禽业的直接损失在200亿元。

　　为保护产业发展，张仲秋指出，针对H7N9和其他H5N1等流感疫情，农业部着力强化监测预警、防疫、信息发布、生产指导等工作，并适时推动出台家禽产业发展扶持政策，切实维护广大家禽养殖场户的利益，努力稳定家禽业发展，确保禽产品有效供给。

　　他还强调称，从长远看，要加快建设现代畜牧业，推进畜牧业转型升级，大力发展畜禽标准化规模养殖，提升养殖环节生物安全水平，降低疫病发生风险，这是促进畜牧业持续健康发展的根本策略。

　　民和股份  （002234 股吧,行情,资讯,主力买卖）：全年亏损已成定局，静待行业景气复苏

　　行业景气持续低迷，持续深度亏损已达五个季度：从2011年商品代鸡苗价格最高超过6元/羽后，商品代鸡苗价格一路走低，且长期在成本线下方震荡。这波行业景气持续长期低迷一方面来自于反复爆发的禽流感，导致下游需求不足，另一方面主要是上游祖代白羽鸡苗进口逐年增长，供给远大于国内需求，理论上讲，我国祖代白羽鸡需求量在70万套左右，而实际进口量在120万套以上。我们判断，在经历长期行业低迷之后，上游产能在逐步消化，小规模孵化场将逐步退出市场，2014年初有望迎来行业景气回升。

　　公司放缓白羽鸡产业链扩张速度，水溶肥将成为公司近期发展重点：受行业景气度影响，公司定增投建的商品鸡养殖建设项目和商品鸡屠宰加工建设项目，截止2013年二季度末，投资进度均低于10%，显示公司为了规避投资风险，大幅放缓投资进度；目前公司重点发展水溶肥项目，10月份公司全资子公司已经收到农业部关于公司“新壮态”水溶肥的肥料登记证，标志着公司水溶肥的全国推广销售工作即将铺开，据我们草根调研了解到，公司“新壮态”使用效果反应较好，未来市场前景值得期待。

　　盈利预测及评级：预计公司2013-2014年EPS分别为-0.43元、0.46元，对应2014年动态PE19.57倍，鉴于我们看好2014年白羽肉鸡产业链景气回升以及公司水溶肥的销售前景，给予公司“增持”评级。西南证券

　　史丹利  （002588 股吧,行情,资讯,主力买卖）：定位清晰、营销领先的复合肥龙头

　　公司定位清晰、擅长品牌营销，近年在行业两极分化演变中脱颖而出。依靠终端客户对化肥品牌的信赖度(一旦用好，不轻易更换品牌)，不断开拓销售区域。公司广告深得宝洁等全球营销高手的精髓，上至央视、地台有效黄金播放时段，下至田间地头小广告。2012年投入广告费10116万元，较2010年增长5159万元，增额领先主要竞争对手。

　　公司大量投放名人代言广告，并使用“百辆车体万面墙体”覆盖农村田间地头，“高”、“地”结合拉动销售增长。2008~2013年，公司先后与国家杂交水稻、玉米、棉花工程技术研究中心战略合作，进一步提升品牌形象，并通过捐助“史丹利”奖学金、“史丹利*姚基金”希望小学，迅速与地方市场拉近关系。渠道上，公司提出“一县一户一品牌”战略，推进扁平化，严控串货并直派业务员辅助经销商推广。

　　公司精于管理，议价力较强。公司2012、2013年末产能分别为220、460万吨，仅次于金正大。今年以来，单质肥价格连续走低，但复合肥仅下调两次价格，总体也比成本下降要少。我们从财务角度分析了公司营销推广的成果。从杜邦分析上看，2012年公司ROE达13%，同行业上市公司中排名第二，仅次于金正大的16%，这主要是因为公司新产能尚未有效投放导致资产周转率暂时落后。从现金循环周期看，公司2012年数值为-2天，远低于同行业上市公司33~161天的区间，表明公司对上下游均具备较强话语权，仅靠占用资金即可正常运营。公司优异的现金流将为未来发展带来充分保证。

　　投资建议n我们预计随着明年公司在湖北、河南产能的有效释放，销量可取得30%左右的增长。预计公司2013~2015年EPS1.82、2.28、2.97元/股，给予公司2014年15倍PE，目标价34.2元，“买入”评级。国金证券