瑞银农业报告：粮食提价或止 新政利好种业龙头

　　瑞银今日发布了中国铁路行业研究报告，主要观点如下：

　　14年水稻最低收购保护价提高3/3/5元，同比增幅缩小

　　2月12日，国家发改委宣布14年早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购保护价为每50公斤135/138/155元，同比提高3/3/5元(而13年同比提价幅度为12/10/10元)。此前国家已于13年10月12日宣布14年小麦收购价为每50公斤118元，同比提高6元(13年同比提价10元)。我们认为14年两大口粮提价幅度的明显缩小，说明中国粮食安全保障焦点的转移。

　　提价已无空间，重心转向制度创新

　　据农业部消息，2013年中国进口小麦553.5万吨，稻米227.1万吨，两大口粮合计进口780.6万吨，同比增加28.6%。我们认为进口增加主要是因为国内外价格倒挂，在国内并不缺粮局面下进口仍然有利可图(小麦价差约300元/吨，早籼米价差约100元/吨)。我们认为如果继续大幅提高粮价，将进一步扭曲价格体系，打击国产粮积极性。因此我们判断中国政府已经开始放慢提价幅度，尝试新的农业扶持制度(如改收储为差价补贴等)。