商用加速催热4G概念 择股觅金恰逢其时(附股)

　　随着4G投资的渐行渐近，4G概念股有着不错的表现，一些个股得到了不同程的炒作。但目前我国经济正处于向消费转型的初始阶段，国内的4G网络规模建设才刚刚拉开帷幕，未来以4G引领的电子消费升级将成为拉动经济需求的引擎。

　　近日有媒体报道，继中国移动和中国电信陆续启动4G商用后，中国联通最晚将于3月在国内重点城市启动4G商用，并将在2014年加大4G网络的建设。根据各自的4G发展计划，中国移动和中国电信将在今年继续保持较高的投资额度，而中国联通也会有超过百亿元的投资支出，2014年三大运营商累计4G建设投资将有望超过900亿元。

　　分析人士表示，随着近期4G商用， 虚拟运营商客服号出炉等热点依次迸发。传统运营商与虚拟运营商围绕 4G、移动转售等业务鏖战正急，有望驱动2014年通信行业投资机会频现。

　　4G加速落地

　　2013年年末，4G牌照发放后，中国移动率先启动了4G商用。根据中国移动规划，2013年中国移动4G投资规模为417亿元。中国移动管理层明确表示，到2014年年末中国移动4G存量基站数将达到50万个，2014年基站设备采购规模则会超过300亿元。业内预测，加上其他建设投资，2014年中国移动的4G投资规模仍有望达到400亿元的规模。业内预测，为保持行业领先，2014年中国移动将继续保持同等规模的投资。

　　2月14日，中国电信宣布4G正式商用，首批将在近百个城市提供4G 服务，用户选购4G数据终端和套餐后，即可使用天翼4G业务。按照规划，2014年中国电信的4G网络建设投资规模预计将达到450亿元，除了建设TD-LTE(我国自主4G网络技术和标准)网络，中国电信还将建设FDD-LTE (另一4G网络技术和标准)网络。

　　2月18日上午，在“全球LTE运营发展高峰论坛”上，中国移动通信集团公司市场经营部副总经理徐刚表示，自4G牌照发放以来，中国移动4G建设进程明显加快。

　　据徐刚介绍，中国移动正在加快推进网络部署，今年4G基站建设分两期进行，一期基站建设数量将达28万，二期建设完成后基站总数将达50万个，原本预计今年年中100个城市具备4G商用条件现将提前实现，预计3月底数量就将达到，年中预计具备商用城市将超过250个，年底将超过344个城市具备4G商用条件。

　　随着4G投资的渐行渐近，4G概念股有着不错的表现，一些个股得到了不同程的炒作。但目前我国经济正处于向消费转型的初始阶段，国内的4G网络规模建设才刚刚拉开帷幕，未来以4G引领的电子消费升级将成为拉动经济需求的引擎。

　　招商证券分析师认为， 2014年是4G建设大年，板块业绩弹性可观。从移动来看，按年底完成50万基站的建设目标，并考虑到去年4G的建设延迟，2014年4G基站建设路在30-40万之间，处于历史高位水平。从电信和联通来看，电信2月14日4G正式商用，后续4G 建设必将加速；联通也已完成了TD-LTE基站和5万FDD-LTE基站的招标，4G建设也已启动。因此今年板块的业绩弹性有保障，且年前业绩预告大量下修极不达预期也侧面反映上市公司做好业绩释放的信号。

　　三主线把握掘金方向

　　中信建投分析师建议，2014年看好移动互联网、4G及北斗三条主线：1)2014年，移动互联网将进一步爆发，未来 5-10年成长空间巨大、是最值得关注的领域；2)4G为跨年主线投资， 2014、2015年为主建设期，相关上市公司的业绩将在2014年开始有所体现。重点关注系统设备及网优运维相关公司；3)、北斗产业受国家政策支持，关系国家安全及国计民生，可长期看好。

　　从估值角度来看，年前八成公司业绩预告，板块七成以上公司2013年PE在40倍以上，50倍以上的也超六成，直接导致2014 年将成为板块估值消化的一年。估值的消化依靠业绩增长和公司所处行业的成长性，几个核心要素：1)主营业绩增长，比如通信设备可以依靠 4G 的放量；2)转型，进入到高成长性领域，估值上调，但拉长时间周期来看， 估值能否撑得住需要观察业绩的兑现；3)外延，即可实现业务转型又可因并表带来业绩增厚。市场理性的情况下，板块的估值消化将有可能带来个股股价的严重分化。

　　具体来看，一方面，14年通信板块的4G主题、移动转售等主题已落地，后面会看实质进展， 另一方面，TMT 板块又有诸如OTT、移动支付、大数据、移动互联网、智能家居、可穿戴等新的主题机会延续，业绩和方向都将成择股的重要考量。并且4G发展窗口也给

　　传统产业链的企业提供了最佳转型窗口。

　　此外，电信资费审批一直争议大取消后虚拟运营商获益。根据近日公布的《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》， 涉及电信行业两大审批，尤其是电信业务资费审批将取消，而眼下正值虚拟运营商即将开始运营之际，业内预计，不仅涉及三大运营商，虚拟运营商业务资费也将在取消审批之列，这将有利于以民营企业为主的虚拟运营商利用资费价格手段开展业务。

　　19 家虚拟运营商客服号获批，意味着其相关移动转售业务即将正式启动。同时，国务院取消电信业务资费审批，业内预测， 虚拟运营商也取消审批之列，有利于虚拟运营商开展相关业务。