美股GTAT大涨8.31% 蓝宝石概念股有望再度爆发

　　美国纳斯达克GTAT公司昨晚大涨8.31%，去年11月蓝宝石相关公司GTAT与苹果签署价值5.78亿美元的高级蓝宝石材料供货协议，苹果CEO蒂姆库克日前接受采访时首度公开承认，苹果将在某些新产品上用到蓝宝石材料。

　　受此影响，GTAT股价一路扶摇直上，截至上昨日(2月18日)，GTAT股价收于12.64美元，创下2011年9月以来新高，自2013年最低点2.61美元以来涨幅高达484%。

　　GT Advanced Technologies 是全球领先的供货商，为太阳能、LED 以及其他专业市场供应多晶硅生产技术以及蓝宝石和硅晶体生长系统和材料。我们的设备支持太阳能和LED 产业的成长，并促进再生能源的采用，以实现世界的可持续发展。

　　国内一位蓝宝石企业高管透露，苹果进入到蓝宝石市场将会从一定程度上改变该行业的供需状况，之前产能过剩的局面将有可能得到缓解。同时，苹果还会带来强大的“跟风效应”，某些中高端智能终端未来会将蓝宝石作为标配，但这个时间点可能比较靠后。近期，已有韩国LG公司以及中国部分手机厂商推出了采用蓝宝石材料的智能手机。

　　国内涉及蓝宝石生产的8家上市公司为：三安光电、天通股份、天龙光电、露笑科技、东晶电子、晶盛机电、水晶光电、安泰科技、铜峰电子，投资者可多加关注。

　　三安光电：芯片龙头获紫金矿业订单

　　三安光电 600703 电子行业

　　研究机构：长城证券分析师：王霆，袁琤撰写日期：2013-12-30

　　投资建议

　　公司是国内最大的芯片厂商，获得紫金矿业3亿的LED订单。公司目前产能较满，获得增发方案通过后将继续扩产，受益LED照明的发展。我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.75元、0.95元和1.12元，对应PE为33.2倍、26.4倍和22.4倍，维持“推荐”评级。

　　投资要点

　　获紫金矿业3亿订单：公司与紫金矿业和福建安信能源签订了《合作框架协议》，为紫金矿业集团以及各子公司提供LED产品，由安信能源以合同能源管理模式具体实施。两年内(最长不超过三年)采购LED照明产品不低于3亿元人民币。LED产品包括LED室内照明、LED亮化照明、LED路灯、LED工矿灯、LED井下灯等。安信能源先投资，紫金矿业以改造完成以后节约的电费，连续十年支付给安信能源作为收益。安信能源保证项目全部实施完成后节电率较改造前可达60%以上。

　　芯片产能满：公司LED芯片主营业务需求旺盛基本满产。目前，公司总共有MOCVD机器162台，其中芜湖103台，天津19台，其他在厦门。明年芜湖还会扩产100多台，但会逐步视乎市场情况来扩产，公司增发方案已经通过。目前公司的产能中30%是四寸片，公司计划2014年底四寸片比例能提高到70%。公司目前是国内最大的MOCVD机台拥有厂商，是绝对的国内芯片龙头。虽然国内前几年扩产MOCVD机台很多，但真正实质开启商业化生产的不到一半。公司的产品在下游封装厂的应用比例正在逐步提升中，体现了公司产品的性能良好和工艺的完善。

　　前期收购联盟战略：为实现公司战略发展目标，公司收购美国流明公司100%股权。通过本次收购，有利于进一步提升公司LED外延和芯片的核心技术和渠道，进入全球LED外延片和芯片核心专利技术授权网络，成为国际大厂供应商，相关专利100多项。另外公司与下游阳光照明联盟，共同研发新光源，拓展市场渠道和优先使用产品。公司收购台湾璨圆股份则是拓展了台系优势产业链。

　　LED照明行业高速发展：LED照明渗透率正在快速提升，一方面来自于价格快速下降到达甜蜜点，另一方面是全球各国的白炽灯禁售政策。2014年LED照明产值将达178亿美元，LED照明产品出货数量达13.2亿只，较2013年成长68%。其中最受欢迎的球泡灯2014年将增长86%，LED灯管增长89%。公司作为国内最大的LED芯片厂商，必将受益。

　　风险提示：LED行业发展低于预期，行业竞争过度。

　　天通股份：打造蓝宝石全产业链龙头

　　天通股份 600330 电子行业

　　研究机构：宏源证券分析师：王凤华，李坤阳撰写日期：2014-01-26

　　公司目前的战略发展方向，大力发展蓝宝石：做大做强做精磁性材料主业，重点突出高端专用装备和电子材料等核心产业，尤其是蓝宝石长晶和加工业务，以及磁性材料的新应用。

　　打造国内技术领先、产能规模最大的蓝宝石生产基地。目前天通股份创新和专有改良KY法长晶技术，具有业内领先质量指标和得棒率。拥有从长晶到晶圆加工的完整产业链。根据公司扩产计划，长晶炉将在今年从100台发展到160台，这有助于公司获得客户认证和订单。

　　蓝宝石材料物理化学特性优势突出，需求潜力大，爆发力强：需求来源之一为即将到来的LED照明市场的繁荣；来源之二为苹果引领下的智能终端设备对蓝宝石保护盖的需求将爆发。iPhone5s的Home键以及摄像头保护盖都用到了蓝宝石材料，另外下一代iPhone可能使用蓝宝石材料作为屏幕保护盖板。

　　公司定增已获批文，实际控制人现金认购，信心凸显：主要投向蓝宝石产业链。此次非公开发行不超过6000万股，发行价格5.15元/股，募集资金不超过3.09亿元，用于投资年产115万片4inchLED蓝宝石衬底材料技改项目以及补充流动资金。

　　公司未来将受益NFC和WPC的普及。近场通讯(NFC)天线用磁片和无线充电(WPC)铁氧磁体片未来空间大，有望成为未来智能手机和其他智能终端的标配。公司在磁性材料方面具备很强的技术和材料供应储备。天通股份现在有NFC天线用铁氧体磁片生产线一条，但根据现有厂房的条件可以轻松扩充到5条。

　　投资建议：行业需求、技术积淀、产能投放三者共振将会直接体现为收入和净利润的快速增长，以及估值提升。预计2013/2014/2015年EPS分别为0.04/0.22/0.56元，给予买入评级，目标价13.3元。

　　天龙光电：公司是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业，主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，覆盖了人工晶体生长和加工的多个工序范围。公司是国内光伏设备龙头企业，主要产品硅单晶炉市场保有量的占有率逐年上升，且位居行业前列。公司采取自主研发创新和合作研发创新相结合的方式，在硅晶体生长设备和硅晶体加工设备制造方面拥有多项核心技术，已实现批量生产的产品和在研项目的技术水平在国内同行业中处于领先地位，部分达到国际先进水平。