电子行业：主题依旧火热 长线可布局消费电子

　　本期投资提示：

　　MWC 2014 启动在即，关注三星、索尼等新品发布。一年一度的巴塞罗那世界移动通讯大会即将召开，作为专门针对移动通讯领域的大会，每年的MWC 都是移动电子产品集中发布展示的平台。此次MWC 会上三星的Galaxy S5，索尼的Xperia Z2，LG G3，Moto 神秘新机等旗舰机以及中国品牌联想 Kindom，OPPO Find 7 等都有可能亮相。另一方面我们将看到厂商在OS 上的布局，三星将发布Tizen 操作系统，而魅族可能发布基于Ubuntu 的定制手机产品。另外三星有可能在MWC 上发布最新的智能手表Gear 2，我们估计Gear 2 可能包括塑料、金属两种版本。

　　Go Pro 即将IPO，Jawbone 募资2.5 亿美元，穿戴式设备前景看好。近期运动摄像机制造商Go Pro 即将IPO 上市，作为穿戴式摄影行业领导者，Go Pro 野心不至于硬件的制造，更将围绕体验式摄影打造社交互动平台，上一轮融资时Go Pro 估值已达到22.5 亿美元。智能手环厂商Jawbone 近期募资2.5 亿美元，其估值已经达到33 亿美元。新型硬件设备已经获得海外市场的广泛关注，穿戴式设备未来具有最够广阔的空间，由于产品的粘性更强，将由此延伸丰富商业模式。建议关注包括电池、传感器、声学、光学、新型材料等应用领域相关投资标的。

　　苹果公布最新一期供应商名录，安洁科技、歌尔声学、德赛电池、立讯精密、环旭电子名列其中。苹果近期公布了最新一期的供应商名录，覆盖了97%的原材料供应，相比于去年，在电池行业的商业模式变化后，德赛电池得以成为直接供应商，名列其中。苹果供应链工厂数超过900家，其中中国大陆地区349 家，其中多数仍是海外企业在华投资的生产基地，本土企业比例仍然较低，未来随着技术进步与能力提升，仍有进一步提升的空间与机会。

　　主题依旧火热，长线可布局消费电子。近期在春季躁动情绪下，主题股表现活跃，包括智能家居、蓝宝石、新能源汽车、超级电容、半导体等主题都受到市场广泛关注，预计目前短期无法业绩证伪的背景下，主题投资仍将盛行。而从3-6 的中长线布局来看，目前无论是中国4G 需求的刺激，苹果2014 年的新品创新，全年增长我们认为不会弱于2013。

　　iPhone 6、iPad Pro、iWatch 三款产品将成为今年重要成长动力。我们维持前期判断，苹果供应链公司一季度业绩是全年增速低点。随着2、3季度苹果新品的iWatch、iPhone 6、iPad Pro 纷纷进入量产状态，行业景气将会稳步提升，业绩方面同比增速也将逐步提高，目前将是中长线布局消费电子股的时机。

　　重点推荐组合：德赛电池、三安光电、长盈精密、欣旺达、安洁科技、欧菲光、阳光照明、洲明科技、歌尔声学