新一轮国企改革打响 三条主线促概念股“策马扬鞭”

　　基金：国企改革是长期配置方向

　　随着国企改革的不断推进，民营资本会进入越来越多的领域，改变越来越多公司的治理结构，提升这些公司的经营效率

　　中国石化启动油品销售业务板块混合所有制改革，引爆市场对诸多央企后续“效仿”的高度期待。在基金经理看来，在关系国计民生的诸多领域都有可能会陆续有相应的改革举措，国企改革应该是未来推升市场的基石，相关个股有望迎来戴维斯双击。

　　效率提升激发市场热情

　　谈及多只油气改革概念股涨停，朴道投资董事总经理胡卿瑞认为，由于改革启动的时间早于市场预期，相关概念股集中涨停符合中国股市的特色，尤其这是央企改革第一单。

　　在胡卿瑞看来，国企改革会导致效率提升，只要ROE提升几个百分点，意味着盈利增速的提升，这一定会带来投资情绪的改变，从而导致估值的提升，这就是最简单的戴维斯双击。

　　国联安投资组合管理部总监、国联安主题驱动基金经理韦明亮也认为，国企改革的启动意味着庞大的被国企占用的资源有可能被更有效率地利用，从而提升中国经济的增长潜力。因此，中石化率先启动，市场对此做出积极正面的回应是非常合理的。当然，股价的上涨潜力取决于改革的力度和效果。“我也相信并期待诸多央企后续会效仿。我认为，在关系国计民生的诸多领域都有可能会陆续有相应的改革举措。”

　　“中石化启动混合所有制改革说明本届政府对垄断性国企改革的力度很大，向市场传递了改革的积极信号，表明了本届政府对传统垄断性国企改革的决心。”泰达宏利养老收益混合基金拟任基金经理吴俊峰认为，垄断性国企改革短期的效果有待观察，但是中长期会对经济产生比较正面的影响。

　　在其看来，国企改革带来的变化主要体现在两个方面，一是企业所有制的变化，以前相对保守的管理层会因为改制，以及股权激励等措施而更加富有进取心；二是国企改革会带来一系列的资产整合，对行业资源进行整理优化，相应的会带来投资机会。

　　国企改革是推升市场的基石

　　在胡卿瑞看来，“中国股市过去上涨靠ROE里的杠杆率和资产周转率，改革的目的在于未来是靠利润率的提升。所以国企改革不是一个纯粹的主题，而应该是未来推升市场的基石，故没有必要以短期的炒作来看待。”

　　对于国企改革，韦明亮也认为，这将是一个长期的配置方向，因为这是盘活存量并让市场在经济运行中发挥决定性作用的重要举措。相信随着国企改革的不断推进，民营资本会进入越来越多的领域，改变越来越多公司的治理结构，提升这些公司的经营效率。

　　对国企改革带来的投资机会，吴俊峰认为，这要一分为二的看，一方面在打破垄断的过程中，国企并不一定是最受益的，正是因为有垄断红利的存在，传统垄断性国企的收益是受保护的，一旦开启改制后，长期看会促进国企的发展，但短期内国企的收益可能受影响，这也是政府还利于民的举措；另一方面，在国企改制过程中，参与其中的民营企业可能是受益方，也是主要的投资标的。比如中石化改制之后，一些油服公司、专卖公司等石化上下游的民营企业可能更有机会获得市场份额。(.上.证.吴.晓.婧.涂.艳)