苹果签署蓝宝石重大合同 概念股引关注

　　【概念股解析】

　　天通股份：打造蓝宝石全产业链龙头

　　天通股份 600330 电子行业

　　研究机构：宏源证券分析师：王凤华，李坤阳撰写日期：2014-01-26

　　公司目前的战略发展方向，大力发展蓝宝石：做大做强做精磁性材料主业，重点突出高端专用装备和电子材料等核心产业，尤其是蓝宝石长晶和加工业务，以及磁性材料的新应用。

　　打造国内技术领先、产能规模最大的蓝宝石生产基地。目前天通股份创新和专有改良KY法长晶技术，具有业内领先质量指标和得棒率。拥有从长晶到晶圆加工的完整产业链。根据公司扩产计划，长晶炉将在今年从100台发展到160台，这有助于公司获得客户认证和订单。

　　蓝宝石材料物理化学特性优势突出，需求潜力大，爆发力强：需求来源之一为即将到来的LED照明市场的繁荣；来源之二为苹果引领下的智能终端设备对蓝宝石保护盖的需求将爆发。iPhone5s的Home键以及摄像头保护盖都用到了蓝宝石材料，另外下一代iPhone可能使用蓝宝石材料作为屏幕保护盖板。

　　公司定增已获批文，实际控制人现金认购，信心凸显：主要投向蓝宝石产业链。此次非公开发行不超过6000万股，发行价格5.15元/股，募集资金不超过3.09亿元，用于投资年产115万片4inchLED蓝宝石衬底材料技改项目以及补充流动资金。

　　公司未来将受益NFC和WPC的普及。近场通讯(NFC)天线用磁片和无线充电(WPC)铁氧磁体片未来空间大，有望成为未来智能手机和其他智能终端的标配。公司在磁性材料方面具备很强的技术和材料供应储备。天通股份现在有NFC天线用铁氧体磁片生产线一条，但根据现有厂房的条件可以轻松扩充到5条。

　　投资建议：行业需求、技术积淀、产能投放三者共振将会直接体现为收入和净利润的快速增长，以及估值提升。预计2013/2014/2015年EPS分别为0.04/0.22/0.56元，给予买入评级，目标价13.3元。

　　【概念股解析】

　　天龙光电：公司是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业，主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，覆盖了人工晶体生长和加工的多个工序范围。公司是国内光伏设备龙头企业，主要产品硅单晶炉市场保有量的占有率逐年上升，且位居行业前列。公司采取自主研发创新和合作研发创新相结合的方式，在硅晶体生长设备和硅晶体加工设备制造方面拥有多项核心技术，已实现批量生产的产品和在研项目的技术水平在国内同行业中处于领先地位，部分达到国际先进水平。

　　天龙光电：光伏设备回暖仍滞后，led设备将打开新空间

　　天龙光电 300029 电力设备行业

　　研究机构：国联证券分析师：杨春柳撰写日期：2013-08-22

　　分布式光伏电站带动光伏行业稍有回暖，但设备复苏有所滞后。在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达52%。另外，公司新收购的公司热场和坩埚公司业绩低于预期，销售量较少，对母公司业绩有所拖累，公司光伏类设备总体表现一般。

　　新产品有亮点。公司12年变更募投项目“年产150 台多晶硅铸锭炉”为 “年产50万km树脂金刚线的项目”，上半年金刚线已经实现量产，并有部分收入；另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献一部分收入，也为公司带来医药行业机会。

　　业务重点将偏向LED，为公司带来新的增长空间。随着LED行业下游需求带动下，蓝宝石衬底的价格大大回暖，公司蓝宝石长晶设备的各项指标已经达到量产标准，将与大客户洽谈合作意向，有望取得较大突破；另外公司MOCVD设备已于2012年实现一台销售并稳定运行，有望成为国产化设备的新宠儿。伴随LED行业的发展，将为公司带来较好预期。

　　给予“观望”评级。鉴于公司光伏业务处于调整期，正在寻求转型；LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点，我们暂不对公司进行业绩评估，给与“观望”的投资评级。

　　风险提示。行业整体增速下滑，新产品市场拓展滞后。