“民参军”步伐提速 两类军工股春风得意

　　关注两类企业

　　据了解，出于安全和保密的需要，中国的军工企业基本上以国企为主，形成了十大军工集团，军工上下游产业链也基本掌握在这十大军工集团及其控股公司的手中。因而中国的军工产业链是相对封闭的，这与西方的军工行业结构非常不同。

　　如，美国，其军方向美国军品承包商公开招标，通过竞价签订合同，波音、洛克希德马丁等都是其中著名的承包商。通常军品的利润水平远高于普通产品，因而这些公司有动力去竞标。因而美国军工产业链相对开放。

　　“十八届三中全会《决定》坚持市场化改革方向，要求引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域，推动军民融合深度发展。原本封闭的军工产业链更加开放，将给其他行业更多的参与军工的机会。”国金证券分析师程兵指出。

　　据业内人士介绍，民营企业进入国防科技工业主要有二种途径：一是进入军用产品和技术市场，参与军品的研制和生产，或进行零部件的配套研制和生产；二是进入军工资本市场，参与国有军工企业的股份制改造，或合资合作组建新的股份制项目公司。

　　陆洲表示，一般而言，军事技术与民用技术的通用性越强，非公有制经济介入的程度越深；反之，军事技术与民用技术差别性越大，非公有制经济介入难度就越大。目前，国内已有数百家民营企业担负了军品生产任务。

　　目前，“民参军”上市公司主要集中在电子元器件行业和软件行业。虽然它们目前的军品规模还比较小，但都显示出极高的毛利率和较高成长性，与国有军工企业形成鲜明对比。展望未来，这些公司一定会涌现出与国有军工巨头“分庭抗礼”的“小巨人”。

　　陆洲建议关注两类“民参军”的企业：第一类，原有军工集团难以迅速掌握或进入该行业，从而使得该类公司形成新型军品垄断或寡头，如军用机器人、军用高端嵌入式系统、军用北斗终端等。第二类，产品能对现有军品形成有效补充，如军用红外热成像仪、军用轻型装甲车等。

　　个股方面，程兵建议关注同方国芯(芯片国产化)、高德红外(红外成像)、大立科技(红外成像)海格通信(军用电台、雷达)、海能达(PDT，收购鹤壁天海进入军工)、中海达(海洋探测、北斗应用)等。