雾霾笼罩七分之一国土 最全雾霾概念股盘点(附股)

　　【概念股解析】

　　燃控科技  （300152 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩预告点评：业绩低于预期，转型仍需等待

　　来源： 国联证券撰写时间： 2014-01-21

　　事件：公司公布2013年业绩预告，实现营业收入54689.67万元-58740.76万元，同比增长35%-45%，实现归属于上市公司股东的净利润为4529.15万元–5574.34万元，同比下降20%—35%，13年实现每股收益为0.19-0.23元，收入增速符合我们此前预期，但净利润的增速远低于我们此前的预期。我们此前预计公司2013年实现收入55727万元，归属于上市公司股东的净利润为7925万元，实现EPS为0.33元。

　　点评：

　　收入增速符合我们此前判断，但净利润增速远低于我们此前预期。公司13年收入增长主要来源于传统业务节油点火及特种燃烧系统业务、锅炉节能、烟气治理及工程承包与服务等业务，收入增速基本符合我们前期判断，但净利润增速远低于我们预期。净利润下滑幅度较大，主要原因一方面是传统节油点火及特种燃烧业务受到下游需求不景气以及市场竞争激烈的影响，毛利率下滑幅度超出我们的预期，另一方面是期间费用上升过快超预期，随着募集资金的使用，公司存款金额逐步减少，导致银行利息收入同比大幅下降，同时随着募集项目逐步完工，导致折旧费用同比大幅增加，经营规模扩大，导致人工成本同比大幅增加，大幅挤压了净利润空间，导致13年净利润增速下滑。预计未来公司的传统业务预计不会有明显改善，期待公司后续诸城、乌海、定州的垃圾发电项目投入运营带来业务的转型。

　　维持“推荐”评级。我们给予13年、14年、15年EPS分别为0.21元、0.24元和0.27元，以1月21日收盘价13.56元计算，对应的PE分别为65倍、56倍、50倍。由于公司处于转型期，未来将转向垃圾发电和天然气分布能源运营，维持“推荐”评级。

　　风险提示：传统主营节油点火业务进展不达预期的风险，战略转型低于预期的风险。

　　【概念股解析】

　　以岭药业  （002603 股吧,行情,资讯,主力买卖）：国际制剂拖累，静待主业丰收

　　来源： 国金证券撰写时间： 2014-01-23

　　投资逻辑

　　市场开拓力度大，国际制剂开发低预期：公司公告修正2013年预计业绩，预测比上年同期增长30-40%，低于此前预测的50-80%，主要是国际制剂出口业务低预期，健康饮品、新上市专利中药(夏荔芪胶囊、枣椹安神口服液)费用投入较高产生亏损；

　　三大支柱产品进入新的发展阶段：新基药目录、越南医保、JACC杂志认可、连花清瘟入选流感治疗指南。三大主力品种进入基药目录，二三级医院基药使用比例提升能给公司产品带来新的发展；通心络进入越南医保目录，海外市场的销售将提速；芪苈强心的研究成果获得国际医学界(JACC杂志)高度认可，对中药国际化打下基础；连花清瘟被列入卫计委《人感染H7N9禽流感诊疗方案》，成为一线主流感冒药。

　　2014年仍然处于费用投入期，静待丰收的果实：营销方面，网络建设还在完善中，销售人员和学术会议营销仍然会增加，2013年上市的新产品会重点投入；研发方面：多个徇证医学实验加快推进，专利中药和中药国际化的研发力度加大；我们预计2014年公司仍然处于费用投入期，但产出的成效也将逐步体现。

　　以中药为主业，辅助发展化药、医疗、生物药和健康保健业态。以络病理论为指导的中医药是公司发展的主业，围绕心脑血管、肿瘤、糖尿病等大病种领域，未来几年将会有若干个专利中药陆续上市；辅助发展国际制剂认证和健康医疗服务板块，抓住健康产业的发展大机遇。

　　投资建议

　　我们认为公司围绕络病理论进行药品研发和学术营销，大病种、多产品具备长期的发展潜力，老品种挖潜、新品种加大推广，伴随基层队伍建设，基药空间巨大。

　　估值

　　我们预计2013-2015年EPS为0.44元、0.67元和0.88元，同比增长34%、49%和32%。公司短期估值较高，但从长期看是有潜力的公司，维持“增持”评级。

　　风险

　　国际制剂开拓低预期；健康饮品销售低预期；新品推广慢。基药招标价格风险。