石化化工：涤纶持续下行 磷化工品提价

　　本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，液氯(华东)，100%；NYMEX 天然气，16.1%；硫磺(高桥石化)，3.7%；硫酸铵，3.0%；液化气(长岭炼化)，2.7%。

　　本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，原盐(华东)，-14.1%；丁二烯(上海石化)，-10.6%；顺酐(江苏市场)，-6.5%；MEG(华东地区)，-4.5%；聚乙烯(余姚市场100AC)，-4.0%。

　　涤纶持续下行：原油高位震荡，聚酯原料PTA、MEG 却加速下行，本周华东市场报价分别下跌2.9%和4.5%，短期难有改变。涤丝方面，产销均保持低位，加上受厂家库存压力影响，工厂价格频频下调，本周华东涤纶短纤报9350 元/吨下跌2.2%，涤纶FDY 报10000 元/吨下跌2.0%，预计市场仍将延续弱势格局。而工业丝供需形势好转，价格维持强势格局，后续厂家有进一步提价意向。

　　磷化工品提价：本周磷化工产品价格普遍上扬，在原料硫磺价格高位、铁路运费上涨及国际市场利好的推动下，二铵价格上涨50-100元/吨，从这些因素看，后市仍有涨价空间。黄磷及磷酸盐市场亦缓慢启动，枯水期间黄磷厂家开工率偏低，市场供应紧张，价格小幅走高。在整个磷化工下游产业回暖带动下，磷矿石价格也有望上调。

　　本周银河化工景气指数为-4(4 跌0 涨16 平)，上周指数为-6(6跌0 涨14 平)。产品方面，尿素趋稳待春耕启动，硫磺推涨磷肥价格，甲醇节后提价；农药大企业订单稳定，草甘膦持续上调，百草枯供需紧张，杀虫剂品种需求向好；纯MDI 稳定、聚合MDI重心上移，PO 略有回升；涤纶延续弱势，工业丝盈利提升；重质纯碱价格持稳；制冷剂继续筑底；碳三、碳四链以下跌为主。

　　节前节后正处需求淡季，下游采购和产品运输均受影响，化工品价格受到冲击。随着需求逐步启动，有望迎来终端库存回补，看好化工品企稳回升。建议关注景气持续的品种以及业绩有望保持持续增长的公司，重点推荐沙隆达A、华峰氨纶、新都化工、万华化学、和邦股份、辉丰股份、鲁西化工及华鲁恒升。国四汽油元旦开始全国实行，石化周期见底回暖，建议关注率先受益油品升级的上海石化，以及中国石化等。借着油气改革的东风，民营企业到海外收购油气资源、并涉足原油加工下游行业，已有形成板块效应的态势，相应公司有美都控股、正和股份、风范股份及宝利沥青等。