基因诊断技术或拥千亿市场 2股望爆发

　　达安基因  （002030 股吧,行情,资讯,主力买卖）：营收快速增长，业绩基本符合预期

　　来源：广州证券 撰写时间：2014-02-26

　　事件：

　　2月26日晚达安基因公布业绩快报。营业收入、营业利润、归母净利润分别为8.54亿、1.52亿、1.33亿，同比分别增长46.6%、88.43%、47.54%，基本符合我们的预期。

　　点评：

　　营业快速增长显示主营业务发展势头良好，投资性收益是业绩增长的重要动力。公司全年营收同比增长46.6%，13Q4同比增长58.6%，Q4增速快于前3季度，显示公司主营业务发展势头良好。公司转让孙公司佛山达意、佛山达浩100%股权实现投资收益0.24亿，转让参股公司安必平20%股权实现投资收益0.49亿。投资收益是公司业绩增长的重要动力。

　　股权激励彰显信心，增加管理层动力。公司的股权激励修正方案日前已获得财政部同意批复，后续通过证监会的审核和股东大会的批准即可实施。公司是第一个启动股权激励的校办企业，具有标志性意义。股权激励将建立中长期约束激励机制，增加管理层和核心员工动力。

　　看好公司产业布局和研发实力，未来有望尽享行业成长红利。我们认为，体外诊断行业市场前景广阔、政策风险小，未来5年内有望保持20%以上的增速。公司研发实力强劲、产业布局完善，是A股市场上唯一从仪器、试剂生产销售到ICL全产业链运营的标的，未来极具想象空间。未来随着股权激励的落实、治理结构的优化，公司发展有望步入新的阶段，从而充分分享行业增长的红利。我们预计公司14、15年净利润同比增速为27.6%、27.0%，EPS分别为0.37、0.47元。维持“强烈推荐”评级，目标价20.35元。

　　风险提示：1.股权激励不通过；2.ICL扭亏时点低于预期；3、费用控制不力。