马云内部邮件透露重要信息：大数据迎“大时代”

　　东软集团：东软阿里强强合作，前景可期

　　研究机构：宏源证券日期：2014-02-25

　　投资要点：

　　2014年2月24日，东软集团与阿里云计算有限公司宣布，双方正式签署战略合作协议，将在全球范围内就政府与公共事业、企业、IT运营等领域展开产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作。

　　报告摘要：

　　东软阿里强强联合，推进云服务业务发展。东软和阿里云在云平台领域均具备领先的技术实力，双方合作后，东软旗下SaCa、UniEAP系列家族产品将支持基于阿里云平台的部署与运维，成为阿里云重点推荐的云应用支撑服务；阿里云将成为东软面向云业务领域的重点合作伙伴，为客户提供更加灵活、自主可控的信息化系统。强强联合有利于双方云服务业务的快速发展。

　　加大医疗系统布局，开展B2H2C2业务。公司一直注重在医疗信息化相关领域布局，积极推进医疗设备新产品的研发和上市，提升终端占有率，同时公司可穿戴式设备研发也在大力推进中，健康云管理终端价值不断提升。通过在医院和可穿戴式设备等领域的广泛布局，公司完善了医疗资源相关渠道，获取了更多的终端用户，为开展B2H2C业务打下良好基础。

　　国内信息化龙头企业，多点开花投资价值巨大。公司在汽车电子领域已成为国内领先的整体解决方案供应商。智慧城市建设业务快速推进，在交通等领域大单不断。同时保持着政府信息化、能源等多个领域的领先地位，在业务体量庞大的基础上实现了稳健增长，健康管理、汽车电子等业务不断突破，投资价值巨大。

　　预计13/14年EPS分别为0.45/0.60元，给予6-8个月18元目标价，维持“买入”评级。

　　“腾讯概念股”风靡A股博彦科技有望迎来升机

　　腾讯控股今日大涨5.2%，股价首次突破600港元，截至收盘报616.5港元，并再次刷新历史新高。

　　过去1年，腾讯股价升1.2倍，却无阻大行继续对其唱好；其中德银、申银万国、瑞信、瑞银和巴克莱等把其目标价调高至600港元或以上。截至昨天，高盛的700港元目标价为全城最牛，以反映该行预估腾讯2014至2017年盈利的年复合增长率为28%和市盈增长率(PEG)1.2倍。不过，高盛给予腾讯的目标价区间长达18个月，在该行看来，内地移动互联网的发展、3G过渡到4G，以及O2O的业务模式布局均需要较长周期。

　　A股二级市场上，傍上腾讯这个“大款”的个股表现都非常抢眼，如金亚科技参股公司获腾讯互动娱乐一项竞技赛事独家数字电视转播权，股价已经翻番。王府井宣布与腾讯达成战略合作伙伴关系，连续两日涨停。搜于特沾上“腾讯概念股”连续三日涨停。国金证券在宣布与互联网巨头腾讯的战略合作后，正式推出了首支互联网金融产品———“”同样受到市场追捧。

　　据了解，博彦科技27日在互动易表示，公司与深圳市腾讯计算机系统有限公司、腾讯科技(北京)有限公司、腾讯科技(深圳)有限公司等公司有业务往来，与京东、华为、苏宁云商等互联网公司合作的内容是主要为技术支持类服务。

　　博彦科技股份有限公司是一家专业的软件与信息服务外包企业。其业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务以及业务流程外包。博彦科技今日发布的2013年年报显示，公司2013年实现净利润1.28亿元，同比增长33.6%，每股收益0.85元。公开资料显示，公司每股净资产达8.22元，公积金5.77元未分配利润高达1.46元，有分析人士认为，博彦科技或存在高转送可能，后市表现值得期待。

　　卫士通：整装待发重回增长快轨道安全信息打造源头安全

　　研究机构：西南证券日期：2014-1-9

　　投资要点

　　日前，西南证券对卫士通进行了调研，就公司业务和未来发展情况和公司高管进行了交流。

　　大股东安保产品完成升级换代。2012 年，由于公司大股东三零所安保产品技术体制进行升级换代，导致卫士通涉密集成业务出现较大幅度下滑(较2011年下降1.9 亿元)，2013 年底，安保产品已完成升级换代，考虑到公司密码类产品的生产自2012 年以来暂停了一年多时间，下游用户更新换代需求和新增需求的累计有望在2014 年出现爆发，因此研报认为公司的涉密业务将出现较大规模的恢复性增长。

　　大股东资产注入。公司通过发行股票购买资产和募集配套资金获得大股东三十所旗下三家子公司的股权。资产注入后，公司从产品结构、地域覆盖以及研发等方面均实现了横向延伸，资质方面，公司具备系统集成一级资质和涉密系统集成甲级资质，综合竞争实力优势明显。

　　三零瑞通安全手机业务值得关注。研报认为注入资产中值得关注安全手机研发和生产的三零瑞通，其基于3G、4G 技术的新一代手机产品将完成国家相关部门的测试。目前国内具备安全手机研发和生产资质的仅两家，瑞通具备明显的资质和背景优势。

　　信息安全行业迎来空前机遇，公司国家队优势助其快速成长。在安全芯片的研发和生产方面，卫士通具有明显的技术和背景优势。在信息安全被高度提升的背景下，对于相关产品的需求将大幅提升，除了党政军队，央企和金融企业也有广阔的进口替代需求。在此机遇下，卫士通作为信息安全的国家队，尤其是随着公司涉密集成业务在2014 年的全面恢复，以及大股东资产的注入，公司将重回信息安全第一梯队。

　　盈利预测与评级：若考虑收购在2014 年完成，并实现并表，预计2013-2015年公司EPS 分别为0.21 元、0.55 元、0.78 元，按照上一交易日收盘价计算，对应动态市盈率分别为143 倍、54 倍和38 倍，研报看好公司业务的恢复性增长和资产注入后的提振效果，给予“增持”的投资评级。