国企改革迈出实质步伐 军工概念股有望爆发

　　【概念股解析】

　　中航精机  （002013 股吧,行情,资讯,主力买卖）：航空机电业务稳定发展

　　来源：西南证券撰写时间：2013-12-20

　　业绩稳步发展：中航精机今年前三季度营业收入42.6亿元，同比下降8.35%，净利润2.69亿元，同比增加16.15%。前三季度航空产品稳步增长，但由于上年民品下滑明显，尤其以空调压缩机业务下滑最为巨大，三季度以来虽然民品明显有回暖上升趋势，但依然致使营业收入略有下滑。预计全年归属于上市公司股东的净利润将持续增长。

　　打造航空机电整体平台：2012年12月，中航精机通过定向增发4.34亿股收购了7家公司100%股权，通过此次资产重组，公司主要业务由汽车零部件业务转变为包括航空产品、非航产品和贸易服务及其他等在内的三大类业务。2013年12月8日公司发布公告，董事会审议通过了《关于变更公司名称并修改〈公司章程〉的议案》。公司拟更名为“中航机电”。通过这一系列的动作标志公司未来将成为中航工业集团公司旗下机电版块整体运作平台。

　　持续推进资本运作：近期公司董事会审议通过了《关于托管部分航空企业股权的议案》，中航工业集团拟将18家公司委托上市公司管理，以推动下属企业机电业务专业化整合的进程，其中包括中航机电板块下属企业13家，中航科工下属企业1家，中航通飞版块下属单位5家。此次拟托管企业主要产品为空气管理系统、防护救生系统、防/除冰系统、空降空投系统等航空机电产品。在委托管理期间，上市公司将对托管的目标企业的生产经营具有充分的决策权。委托管理期限自托管协议生效之日起计算，直至托管的目标企业的股权转让并过户至公司名下或中航工业将目标企业股权出售、或目标公司终止营业、或协商一致终止托管协议为止。拟托管公司2012年上述企业销售收入为108.46亿元；截至2013年9月，上述企业总资产合计202.85亿元，净资产合计62.92亿元，销售收入合计95.27亿元。预计通过该项方案，将可为公司每年增及4000万以上的利润。后续公司还将根据对托管企业进行详细的人员、产品、市场以及可能的产业计划等情况详细了解后，可能对有关符合条件的对象进行资产重组。

　　盈利预测及评级：暂不考虑托管的影响，预计2013年EPS为0.61元，2014年EPS为0.73元，对应2013年动态PE25.27倍，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：民用产品受市场环境影响波动较大