家电行业：受春节因素影响 内外销分化明显

　　主要观点

　　空调：内销小幅下滑、出口降幅收窄

　　14 年1 月，我国共生产家用空调909.8 万台，同比增长2.59%；内销家用空调365.1 万台，同比下降1.83%；出口家用空调488.8 万台，同比下降7.02％。

　　冰箱：内销降幅扩大、出口增幅明显

　　14 年1 月，我国共生产冰箱519.0 万台，同比下降9.75%；内销冰箱352.0万台，同比下降8.50%；出口冰箱170.0 万台，同比增长16.68％。

　　洗衣机：内销略有下降、出口增速加快

　　14 年1 月，我国共生产洗衣机491.0 万台，同比下降5.58%；内销洗衣机344.0 万台，同比下降3.32%；出口洗衣机175.0 万台，同比增长15.13％。

　　液晶电视：内销明显下滑、出口大幅增长

　　14 年1 月，我国共生产液晶电视1,189.9 万台，同比增长18.97%；内销液晶电视562.7 万台，同比下降14.83%；出口液晶电视601.4 万台，同比增长68.08%。

　　投资建议

　　未来十二个月内，维持家电行业“增持”评级

　　继续关注重点上市公司格力电器、美的集团、青岛海尔、合肥三洋、老板电器。