海军开展最大规模搜救 八公司为之奋命

　　海兰信:小目标雷达进展顺利,等待规模验证

　　海兰信 300065

　　研究机构：长城证券 分析师：王林 撰写日期：2014-03-04

　　维持预测2014-2015年公司EPS为0.41和0.64,对应PE为46倍和30倍,维持对公司强烈推荐的投资评级。

　　公司2013年业绩快报:营业收入3.58亿元,同比增长38.95%,营业利润210万元,同比增长107.56%,利润总额2204万元,同比增长237%,归属上市股东净利润1311万元,同比增长198.64%,实现EPS0.12元。 公司公告董事长申万秋关于2013年利润分配提议:以截至2013年12月31日公司股份总数105,252,970股为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.50元(含税);同时,以资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增10股。

　　公务船需求驱动业务扭亏:2013年公司紧密围绕航海电气和海洋防务信息化两大业务板块,推进原有海事业务结构调整,结合自身基础,深挖细分市场,公务船细分领域的业务优势得以巩固和扩大,业务收入及新签订单均实现较好突破,一定程度对冲了商船市场低迷带来的不利影响;同时,公司海事产品线进一步丰富和完善,新产品市场导入情况良好。

　　军品和小目标雷达进展顺利:公司海事军工业务开拓取得较快进展,强化了既有核心军品业务的竞争优势,并实现了军品备件保障及服务创收业务的稳步增长;公司全力投入研发自主知识产权的极小目标探测雷达技术,并在此基础上开发出系列海洋特种雷达新产品,在第四季度开始实现销售并取得较好市场业绩,稳步推进海洋防务信息化新业务的开展。投资建议: 我们作为海洋信息化的独特标的,在小目标雷达产品上极具规模化的潜力,在军品海事电子领域具有持续突破的竞争力,维持预测2014-2015年公司EPS为0.41和0.64,对应PE为46倍和30倍,维持对公司强烈推荐的投资评级,建议投资者在调整过程中积极建仓或补仓。并注意回避创业板的系统性风险。风险提示:小目标雷达项目进展低于预期,海事电子复苏缓慢。