污染物排放标准年内确定 环保业获政策支持(附股)

　　　　盛运股份:年报业绩稳健,2014年迎来收获期

　　盛运股份 300090

　　研究机构：长江证券 分析师：邓莹 撰写日期：2014-01-22

　　事件描述

　　盛运股份  （300090 股吧,行情,资讯,主力买卖）披露业绩预告:上市公司股东的净利润16000 万元~18450万元,比上年同期增长90%-120%。其中:1、丰汇租赁实现投资收益9000 万元;2、中科通用实现净利润6800 万元;3、购买日之前持有的中科通用10%股权在购买日的公允价值进行重新计量确认的投资收益490 万元,与其相关的综合收益转为投资收益420 万元;4、控股股东开晓胜敏感期买卖股票上缴公司股票交易收益616 万元;5、2013 年政府补助累计1,100 万元。

　　与此同时,公司以资本公积金向全体股东每10 股转增8 股。

　　事件评论

　　三级度业绩0.39,四季度单季度按照中枢(净利润7112 万)计算0.24元,全年EPS 0.63,我们略微乐观,预计业绩为0.65。

　　丰汇四季度3000 万,三季度2400 万,下半年景气度提升趋势明显。丰汇租赁上半年实现投资收益约3600 万,下半年业绩提升趋势明显,符合行业规律;

　　传统业务依然低迷,但拖累有限。三季报母公司财务报表税前不考虑投资收益亏损1000 万,全年考虑1.72 亿的业绩预告中值,粗略计算,亏算依然在1000 万左右,依然拖累业绩,但程度有限;

　　2013 年中科并表,除业绩贡献外,综合意义更大。中科并表,除了业绩并表、项目吸收之外,更是两个公司“背景”+“技术”的合并,意义重大。

　　推荐评级

　　在“技术”+“平台”双轮驱动下,公司具有不断超越市场预期的能力,可作为环保行业战略性品种配置。2014 年,公司垃圾焚烧项目将进入收获期,业绩高成长已成定局。预计公司2013-2015 年的业绩分别为0.65、1.30 和1.82 元/股,维持公司的“推荐”评级。