机构解析：周二热点板块探秘(附股)(3/17)

　　机械军工周报：持续看好国防军工、通用航空等转型装备

　　研究机构：银河证券

　　投资要点：

　　1、本月组合：隆华节能、北方创业、中航电子、海特高新、恒泰艾普、南风股份、林州重机(调出洪都，调入新天科技)

　　2、核心股池：隆华节能、北方创业、洪都航空、机器人、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份、新天科技、威海广泰

　　3、上周邮件和报告：【海特高新】民营“综合航空技术服务提供商”；军品占比提升；未来受益通用航空；持续推荐！【新研股份】东北基地今年将开始投入运营，公司未来不排除实施产业并购；持续推荐！【工程机械】2014年1-2月份挖掘机行业累计同比26%，房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长。【潍柴重机】山东国有企业改革方案已经征求意见，两份涉及国企改革中职业经理人选聘、上市公司股权激励等问题的文件已经印发相关企业；公司未来可能受益国企改革，持续推荐。

　　4、上周调研：【南风股份】3D打印项目即将进入产业化阶段，持续推荐！【通用航空产业专家】通用航空前景看好，静待《低空空域管理使用规定》、《通用航空飞行管制条例(修订版)》、出版公开的低空航图等3大关键产业政策陆续出台。

　　5、下周调研：3月17日南风股份投资者交流会(深圳)；3月19-21日第十四届中国国际石油石化技术装备展览会(北京)

　　6、异动点评：【工程机械】3月14日，工程机械板块出现异动，有关“柳工、徐工、三一重工等企业牵头的克拉运河筹建小组已经开始运作”的消息广为传播，柳工午间发布澄清公告否认公司参与泰国克拉运河修建项目。预计建设克拉运河对我国工程机械需求拉动有限，我国工程机械公司收入影响也有限。工程机械主要公司股价已反映了市场悲观预期。由于行业目前仍看不到较为明显回升趋势，行业维持谨慎观点，具体见附录。

　　7、近期重点关注事项：习近平担任中央军委深化国防和军队改革领导小组组长，强调深化国防和军队改革；低空空域管理改革等通航政策进展；3D打印政策、南风股份3D打印项目试投产；成飞集成预计3月21日复牌

　　8、行业观点维持不变：持续看好国防军工及转型装备

　　1)持续推荐国防军工行业，建议超配

　　2)通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、铁路货车景气向上

　　8、行业观点维持不变：持续看好国防军工及转型装备

　　1)持续推荐国防军工行业，建议超配

　　国家安全委员会将成立，国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

　　第一，内生增长加速，显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第五，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六，军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七，国防将带动中国制造业主动转型。

　　2)通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、铁路货车、农机装备景气向上

　　【通用航空】看好通用航空产业链，空管、通讯导航与机场配套设备，通用航空运营与维修培训2大板块率先受益，重点推荐威海广泰、海特高新，持续推荐四创电子、国睿科技、洪都航空、中航电子、航空动力，关注川大智胜、四创九洲。

　　【智能装备】行业需求、景气度、催化剂可能持续超预期，推荐机器人、博实股份、巨轮股份

　　【油气装备】分化，看好具有核心竞争力的民营企业。LNG涨价负面影响LNG装备景气度，持续看好常规油气增产、页岩气开采核心装备和服务供应商。预计2014年三大油总体资本开支增速将放缓，页岩气、海洋油气、海外市场将成为市场三大亮点。中期看好杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装。

　　【铁路设备】2014年动车组集中交付，高铁出口预期增强，预计14年南北车业绩同比增长15%以上，目前估值基本合理；推荐兵器集团下的北方创业/晋西车轴。

　　【工程机械】行业目前仍看不到较为明显回升趋势，需继续等待产能出清，企业盈利复苏仍需观察。预计2014年房地产新开工增速将下降至5%左右，下游基建投资中期趋缓，房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长，行业维持谨慎观点。

　　【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份、新天科技。

　　环保周报：沼气发电，尚待挖掘的金矿

　　研究机构：广发证券

　　本周头条：沼气发电--尚待挖掘的金矿

　　市场空间广阔，可用量超过600亿m3/年。根据相关测算，到2020年中国沼气可用资源量超过600亿立方米/年，对应装机容量超过1500万千瓦；细分市场包括畜禽养殖、工业有机废水、市政污水和垃圾填埋场等。

　　扶持政策有望加大，关注设备、工程市场。沼气发电项目盈利的核心因素为电量上网、电价、税收优惠等。在鼓励循环经济、电网放开分布式能源上网的背景下，设备、工程市场为最先受益的市场。研报测算沼气发电行业全面启动后，设备、工程市场规模超过100亿。建议关注维尔利拟并购的杭能环境。

　　广发投资策略与组合

　　研报认为环保板块仍将是未来较长一段时间内的优选配置之一，建议逢低加大对行业龙头的配置；关注市场空间正加速爆发的细分领域，如危险废物、土壤修复、污泥焚烧等。建议积极关注城市煤改气带来的燃气股投资机会，环保部推荐重点城市区域用燃气、可再生能源替代煤的使用，推动上述区域城市天然气消费量快速增长，其中工业、城市供暖煤改气是需求的主要增量。

　　本周行情回顾

　　本周A股市场环保水务行业个股中，涨幅最大的前五位依次是兴源过滤、南方汇通、华昌化工、盛运股份和*ST科健；跌幅最大的前五位依次是东江环保、创元科技、迪森股份、凯美特气和三维工程。

　　本周环保重点事件

　　环保部发布我国居民暴露在环境污染中的研究结果(该研究于2011年到2012年从我国31个省市自治区随机抽取了18岁以上常住居民近10万人)，我国人群暴露在受污染环境下的程度不容乐观：

　　我国有2.5亿居民的住宅区靠近重点排污企业和交通干道，2.8亿居民使用不安全饮用水。

　　我国有1.1亿居民住宅周边1公里范围内有石化、炼焦、火力发电等重点关注的排污企业，1.4亿居民住宅周边50米范围内有交通干道。

　　风险提示

　　市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；