电子元器件：LED景气度确认 关注一季度业绩

　　上周市场表现：

　　3月10日-3月16日，电子行业表现强于大盘。截止2月28日收盘时，中信电子行业指数下跌2.36%，沪深300指数下跌2.10%，上证指数下跌2.62%。从子版块表现来看，各子版块都出现了2.03%-5.87%不等的跌幅，其中被动元件、分立器件、集成电路D跌幅较大，而LED板块表现较强势，逆势上涨了2.29%。

　　华融行业观点：

　　LED板块的走向反映了LED行业基本面好转得到了大多数投资者的认同。LED旺季效应已传导至行业中上游，台湾LED企业第一季度业绩普遍向好；大陆同业亦将感受到暖春，建议关注LED龙头企业一季度业绩情况。

　　海外市场近期比较火热的燃料电池、超级电容以及连带的新能源汽车题材带领国内相关电池、电容行业出现一波行情。我们认为能够业绩能够出现大幅度增长为时尚早，短期可提供交易性机会。长期仍然期待下游应用能真正实现产业化。

　　步入电子行业传统淡季，除LED外能够提供大行情的机会并不多，建议关注相关热点题材的短期机会。

　　行业风向标：

　　台湾LED厂商披露的2月营收数据。其中，璨圆2月营收同比增长18.75%；东贝2月营收同比增长20.21%；亿光2月营收同比增长30.63%；隆达2月营收同比增长38.1%。LED上游晶圆企业景气度已然抬头。

　　工信部运行监测协调局发布《2013年集成电路行业发展回顾及展望》,报告表示2014年建立集成电路专项发展资金,并预测集成电路产业增速将比去年提高5-10个百分点,达到15%以上。报告认为,随着国家“信息惠民”工程的实施,居民健康卡、金融社保卡、市民卡等加快普及,金融IC卡正处在发卡高峰,2014年国产金融IC芯片也将会逐步商用,移动支付芯片产品需求大增。

　　国际半导体设备材料协会(SEMI)11日公布，2013年全球半导体生产设备销售额年减14%至315.8亿美元，低于2012年的369.3亿美元。

　　SEMI公布的全球半导体设备市场统计报告(显示，除了中国大陆和台湾之外，所有追踪地区的支出速度皆下跌。台湾半导体设备销售额达105.7亿美元，支出总额连续两年居冠。北美市场超越南韩抢下第二、销售额达52.6亿美元；南韩落居第三，地区销售额年减41%。

　　WitsView公布最新2014年2月份大尺寸面板出货调查报告显示，2月大尺寸面板出货总量为6,158万片，月减4%。3月受到中国五一铺货需求带动及各品牌新机上市影响，整体大尺寸面板出货预估成长幅度达8%，其中电视面板成长13%；监视器面板，笔记本电脑面板出货将分别成长12%与6%，平板计算机面板出货则将与2月相仿或小幅衰退5%。

　　风险提示：宏观经济复苏弱于预期；创业板估值中枢下移风险。