工银瑞信：关注经济改革和转型中的主题投资机遇

　　今年一季度宏观经济数据低于预期，市场谨慎情绪升温。经济不景气导致投资者对大蓝筹保持谨慎，近日创业板的回调又给市场降温，公募基金开始寻找相对安全的投资标的，主题投资再度进入投资者视野。

　　工银瑞信主题策略基金经理黄安乐认为，新一届政府调低了经济增长目标，推进改革是大势所趋，有关经济增长质量、产业升级、民生改善等方面存在大量主题投资机会，主要体现在医疗服务、节能环保、新能源汽车、国家信息安全、高端装备制造等相关产业链。

　　黄安乐管理的工银主题策略基金，通过攻守兼备的策略取得了行业前列的回报。据银河证券数据统计，截至2014年3月18日，工银主题过去一年净值增长率达40.70%，大幅超越同类同期6.2%的平均回报；今年以来净值增长率为8.26%，同类排名前1/10.

　　对于主题投资，黄安乐认为，目前我国宏观经济是否调整需要观察两个方面，一是就业，如果就业数据变差，经济调整压力就会变大；二是房地产行业资金链状况，若地产风险大量暴露，宏观经济调整的可能性就大。

　　在此种情况下，主题投资主要通过对主题的选择和个股的优选来实现超额收益目标，即选择符合经济发展方向和优质的个股公司；而选择符合宏观经济和产业发展趋势的主题本身就是一种防守，另外，还可利用仓位控制来规避风险。

　　黄安乐表示，工银主题策略今年主要参与了节能环保、新能源汽车、国防军工及国家信息安全等领域的投资，今年在大盘没有趋势性上涨的行情下，主题投资的机会较多。

　　投资机会方面，将关注两会主线改革和转型相关的行业，如新能源汽车、军工、环保、国家信息安全等板块。面对信用风险和IPO重启带来的市场压力，工银主题策略将通过精选个股和降低仓位来确保收益。