机构四季度重仓股浮出水面 社保青睐医药板块

　　3月中旬以来，上市公司2013年年报披露逐渐进入密集期，截至3月20日，完成年报披露工作的A股公司已合计576家，企业公布“成绩单”的同时，机构去年四季度的布局路线也逐渐浮出水面，并迅速成为市场关注的焦点。

　　社保—偏爱绩优股 青睐医药板块

　　财报披露期间，机构投资者的最新动向总会成为市场关注的焦点，而素有“国家队”之称的社保基金更是吸引了各方的注意。据Wind资讯数据统计，截至3月20日，共有125家A股公司前十大流通股东名单中出现了社保基金的身影，四季度末合计持有流通股份15.59亿股，持股总市值205.43亿元。目前来看，其中36家公司为社保基金四季度新进建仓、30家公司被不同比例增持、20家公司四季度末社保持股占流通股比重相比三季度末没有变化，另外还有30家公司则相对三季度末遭到了不同幅度的减持(表1、表2)。    观察显示，四季度社保基金更偏爱绩优股，统计目前全部重仓股的利润增长情况，2013年年度净利润相比2012年同期增长40.26%，四季度相比三季度环比增长13.52%，均优于目前已公布年报公司整体的业绩增幅(576家已披露年报公司净利润同比增长34.94%，环比增长12.61%)。而如果观察其中四季度新建仓和被增持的个股，净利润的同比增幅更是高达56.24%，环比增幅虽略有下降，但也实现了11.86%的正增长。其中，如卫士通、华凌钢铁、大华股份等公司，无论2013年度还是四季度单季业绩均实现了不俗的增长。

　　从行业偏好看，目前社保基金的重仓股名单中，医药生物类公司受到了绝对的青睐。重仓股中有18家隶属于医药生物板块，其中，东阿阿胶、太安堂、昆明制药、海思科、广誉远为四季度新建仓，康恩贝、冠昊生物、山大华特、华润双鹤、人福药业、国药股份也被不同幅度予以了增仓。山大华特四季度颇受社保基金关注，财报显示，公司同时被全国社保基金107、404、604三家机构持有，除了107组合相比三季度持股比例未变外，社保604组合持股比例增加了0.63%，社保404组合则新建仓了462.17万股，占流通股本比重的2.58%。

　　统计社保基金重仓股的市场表现，我们假设公司股份为四季度初即持有，截至四季度末，其中63只股价实现上涨，占比50.4%，整体来看，125只个股四季度末持股市值相对季度初出现了1.31%的缩水，尽管相比同期大盘抗跌(四季度上证指数下跌2.7%)，但并未能取得正收益。

　　QFII—最爱低估值银行股

　　随着上市公司年报的相继披露，新一期QFII布局的路径也逐渐浮出水面。统计显示，在已披露财报的公司中，目前共有50家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，四季度末累计持股11.11亿股，持股总市值111.22亿元。其中，17家公司为QFII四季度建仓“新宠”，9家公司被不同幅度予以增持，10家公司相对三季度末平仓，14家公司遭到一定幅度减持(表3、表4)。    观察显示，四季度大盘蓝筹股持续受到QFII的青睐，其中估值低廉的银行股或仍是QFII的最爱。根据中登公司最新公布的2月统计数据显示，QFII已经连续25个月新开A股账户，目前QFII开户数达到640户，市场分析，这些新增资金的投资标的很可能是银行股。已披露财报显示，目前宁波银行和平安银行均在四季度被QFII增持。平安银行2013年报显示，在去年四季度公募基金撤退的背景下，QFII则出现了逆市增持，南方东英资产CSOP富时中国A50ETF去年四季度增持855.07万股至3986.44万股。历史数据显示，三季度末，QFII持仓市值最高的前10只股票中，5只为银行股，兴业银行、北京银行、华夏银行、南京银行、宁波银行均榜上有名。从三季度的持仓数据到四季度及近期的不断增持775.82万股)，显示了QFII在A股震荡之时看多银行股的立场仍非常坚定。

　　统计QFII四季度重仓股的市场表现，同样假设公司股份为机构四季度初即持有，中间不实施卖出行为，其中29只股价四季度实现上涨，占比58%，整体来看50家被重仓公司季度末市值也出现了1.96%的扩张。