明日重点关注集合:A股上涨 关注6板块潜在机遇

　　通信设备：行业景气度确定性向上 荐5股

　　2014年3月20日,中国移动发布了2013年度报告,报告显示,2013年中国移动上市公司实际完成资本开支1849亿元,其中无线网络资本开支739.6亿元;2014年计划完成资本开支2252亿元,同比增长21.8%,其中无线网络资本开支990.9亿元,同比增长34%。

　　事件评论

　　4G建设再次加速,行业资本开支规模超预期:可以发现,受到4G建设驱动,中国移动2014年资本开支再次迎来大幅增长,总体规模超出市场预期。2013年中国移动投资417亿元建设20.7万个4G基站,率先拉开4G规模建设的序幕。然而,为了完成2014年年底50万4G基站的建设目标,保持4G领先地位,中国移动2014年资本开支再次加码,以4G为代表的无线网络成为全年资本开支的重点。

　　竞争持续加剧,行业景气度确定性向上:我们重申,伴随4G牌照正式发放,三大运营商4G竞争将会进一步加剧,通信行业景气度必将确定性向上。我们注意到,日前中国电信管理层明确表态,若监管层在2014年内发放FDD-LTE牌照,中国电信将追加200亿投资于4G网络,显示运营商在4G领域的竞争趋于白热化。4G建网竞争加剧必将催生大量通信设备需求,行业景气度确定性向上无疑。此外,我们观察到,自2013年四季度以来,上游射频器件、光模块、通信电源等配套设备厂商均一直处于订单极度饱满,产能紧张的态势,在需求层面已经率先印证了行业景气度高涨的态势,我们认为,后续这一态势将延续至整个4G产业链。

　　盈利水平持续稳步提升,4G产业链业绩增速将明显提升:在行业景气度持续向上的同时,行业盈利水平也呈现稳步提升的趋势,具体表现为:1、在需求提升的情况下,行业竞争局势趋于缓和,与此同时,下游厂商为保障尽快提货给予上游供应商更有利的产品商务价格;2、部分厂商产品结构调整,高毛利率产品逐渐成为主流产品,提升整体毛利率水平。可以预见,在市场需求向上、盈利水平提升的背景下,2014年4G产业链必将迎来业绩明显提速的过程。

　　投资建议:4G建设无疑给通信设备商带来绝好的发展时机,据此,我们维持对烽火通信、中兴通讯、光迅科技、中恒电气、宜通世纪的“推荐”评级。长江证券