核能概念股或成掘金新宠(股)

　　编者按：2014年核安全峰会于2014年3月24日至3月35日在荷兰海牙开幕，包括中国国家主席习近平在内的50多个国家和国际组织领导人将参加峰会。会议将围绕防止核恐怖主义的主题，就减少核材料及放射源数量、增强核材料及放射源安全性、解决核材料走私、加强国际合作等议题进行讨论，寻求建立更严格的核安保标准。

　　值得一提的是，在国家大力防治大气污染、发展非化石能源的背景下，我国核能发展迎来转机。3月份以来，核能概念板块已渐趋启动，共有19只成份股呈现涨势，其中，8只个股月内累计涨幅超10%，这8只个股分别为，沃尔核材(21.70%)、江苏神通(17.63%)、南洋股份(14.99%)、方大炭素(13.75%)、南风股份(12.21%)、中核科技(12.14%)、东方电气(11.79%)、嘉宝集团(11.05%)。

　　而昨日，在消息面的刺激下，核能概念股整体涨幅明显，共有21只成份股实现上涨，15只个股涨幅超1%，沃尔核材(2.85%)、久立特材(2.69%)、东方电气(2.19%)、太钢不锈(2.12%)、中国一重(2.02%)等个股涨幅居前。

　　对此，分析人士表示，中国是世界上最大的发展中国家，也是能源生产与消费大国，在既要保证经济发展对能源进一步增加的需求，又要保护生态环境的情况下，发展核能已成为很好的选项，而正是为推动能源创新与可持续发展，打造中国能源“升级版”，为经济社会发展提供坚实的能源保障，核能相关上市公司将会获得持续的产业政策支持，具备长期的主题投资机会。

　　“对中国来讲，核能发展是一个必然的选项。”2014年荷兰核安全峰会前夕，中国国家国防科技工业局副局长、国家原子能机构副主任王毅韧在接受记者采访时表示，2014年政府工作报告明确提出“今年开工一批核电项目”，显示出中国坚定核能发展的决心和信心。

　　截至目前，中国大陆投入商业运营的核电机组达到17台，总装机容量约1500万千瓦，在建的核电机组31台，装机容量近3500万千瓦，在建核电机组规模居世界首位，占全球在建规模约45%，是世界上核电发展最快的国家。

　　在行业前景预测及个股配置方面，业内人士普遍表示，核电“走出去”已上升为国家战略，核能产业链热度提升，相关上市公司业绩具有翻番潜力，增速逐年提高，是价值投资稳健之选，而在不断涌现的利好支撑下，核能概念将成为市场关注的焦点，有望成为长线资金新宠。

　　东方电气：机构一致看好核电业务

　　国内发电设备龙头东方电气2010年半年报昨日出炉，公司上半年实现营业总收入为169.11亿元，创造净利润10.02亿元，较上年同期增长50.16%。从营收构成来看，火电业务仍是公司整体营收的“主力军”，所贡献营收(103.02亿)占整体比重逾六成。而与此同时，核电业务对公司营收带来的积极影响也日渐体现。

　　东方电气营业收入同比增长8.93%，主要是火电及核电产品销售收入同比增加所致，其中火电同比增长3.07亿元，而核电则较上年同期增长9.22亿元达到14.61亿元，增幅高达171%。不仅如此，由于核电及风电的毛利率较上年同期增长较快，且核电销售收入大幅增加，在此拉动下，东方电气上半年综合营业利润率也增加了2.56个百分点。另据公司介绍，在上半年所新增的212.5亿订单中，核电占其中的16.3%。

　　中国一重：核能业务大增17倍

　　与东方电气类似，中国一重的核电业务同样被外界看成是未来发展的亮点。尽管该公司今年上半年营业收入同比下滑27%，但其核能设备业务收入却逆势同比大增17倍，达到3.18亿元。

　　据了解，中国一重乃国内制造核压力容器时间最早、数量最多，也是目前在手订单最多的企业，公司占有国内核反应堆压力容器约80%市场份额。核锻件市场方面，公司占有率约在80%-90%，锻造了世界首支直径5.75米的百万千瓦核电蒸发器锥形筒体，并在国内率先承担了世界首个第三代核电站AP1000核岛全套锻件的制造任务。

　　尽管中国一重今年2月方上市，但从其一季报和半年报所披露的股东情况来看，基金、券商等机构投资者在公司上市后曾大举建仓，不仅如此，当初通过网下配售而获取中国一重大量持股的“平安系”险资、方正证券等在持股解禁后亦未抛售一股，由此推断，其投资中国一重的目的应并不在于短期获利而是价值投资。

　　江苏神通：华夏基金闪电进驻

　　作为核电球阀、蝶阀产品的垄断供应商，连续两年来核电阀门产能满负荷运行，公司几乎垄断了国内的核电球阀、蝶阀市常而就在本月初，公司又被中广核工程公司确定为广东阳江核电厂3-6号机组和广西防城港核电站1、2号机组LOT190F核岛蝶阀项目的中标单位，中标金额为1.26亿元。方正证券对此曾刊发研报指出，随着核电行业的快速发展和公司对业务结构的优化调整，江苏神通核电业务营收占比已从2007年的4.99%提高到2009年的26.89%。预计公司2010-2012年核电业务收入分别为1.47亿元、2.50亿元与3.57亿元，复合增速达到68.27%，同时，营收占比也将由2009年的26.89%到2012年迅速提升为60.66%。综合考虑核电行业广阔的市场前景、高速发展的确定性以及公司未来业绩随募投项目产能释放后快速增长的潜力，公司业绩有进一步超预期的可能。

　　方大炭素：炭素新材成为发展重点买入

　　公司重点发展炭素新材料。公司对炭素产业做到有保有压，“保”是保证以特种石墨为代表的炭素新材料快速发展。公司特种石墨业务通过收购和自建两种模式推动产业发展。公司自建4000吨可生产核电石墨的特种石墨项目将在9月份投产；收购成都炭素开拓的等静压石墨业务处于扩产期，现已经具备4000吨等静压石墨产能，特种石墨产能达到12000吨。“压”以石墨电极为代表的传统炭素业务产能维持稳定，调整传统产品结构。

　　针状焦价格有望回落，电极盈利能力回升。公司是全球最大的石墨电极生产商，具有石墨电极产能20万吨，公司未来在电极发展方向上偏向走“超高大(超高功率大规格石墨电极)”路线。公司拥有全国唯一一台4000吨大型油压机，而且公司大规格石墨电极已经出口美国。但是由于国外公司在高功率、超高功率石墨电极的重要原材料-针状焦技术垄断，电极成本居高不下。随着国内锦州石化、山西宏特和中钢热能院在针状焦生产技术方面的突破以及新增项目开工投产，国外对该产品的垄断有望打破，价格将会有一定回落。超高功率和高功率电极成本下降，盈利能力有望回升。

　　哈空调：石化空冷稳步向前增持

　　公司1月22日发布公告，07年5月公司与腾龙芳烃有限公司签订9，800万元石化空冷合同，原定交货时间为08年1月。后由于项目缓建，所以该项目供货合同暂缓履行。现在公司与腾龙芳烃有限公司正式恢复上述协议，交货时间为2010年6月30日，合同金额仍为9，800万元不变。

　　腾龙芳烃80万吨PX项目由于厂址问题，一直处于缓建阶段。09年初发改委正式批复，同意厦门腾龙芳烃项目迁址漳州古雷半岛。目前公司石化空冷器恢复交货，属于预期之内。

　　由于时隔两年以上，目前钢材、铝等原材料价格与07年5月比较，分别下降9%、15%。在合同金额维持不变的情况下，本次石化空冷的毛利率将比08年中期出现小幅上涨，预计约为28%。

　　09年经济危机使得国内乙烯、炼油等行业新增产能减小，石化空冷也出现了一段低潮。但随着石化产业振兴规划细则的出台，石化空冷也将稳步增长。由于石化振兴规划细则大部分新增产能在2010和2011年投产，所以石化空冷行业长期看好。预计2010年公司石化空冷同比增长10%～15%。

　　上风高科：变革孕育希望估值暂无优势

　　风机、漆包线业务双轮驱动公司。公司前身为上虞风机厂，目前公司风机业务正向轨道交通和核电等领域的重型风机转型；公司漆包线业务为股改时注入，控股子公司佛山市威奇电工材料有限公司该项业务的经营主体。

　　地铁、核电风机高成长来临，漆包线行业显露回暖迹象。风机传统风机行业整体显露颓势，但地铁通风与空气设备则分享轨道交通建设盛宴，同时核电的发展也极大提振核电HVAC设备需求，另外，公司所处的漆包线行业也开始显露回暖迹象。

　　三年磨一剑，公司风机业务进入收获期。经历3年时间的产品结构调整及09年行业萧条期的冲击后，公司在轨道交通和核电风机业务将步入良性循环阶段，并开始弥补主动放弃工民建风机业务带来的收入损失。