炒地图又一大礼包 海西自贸区重大突破(附股)

　　　　中福实业：控股股东不减持承诺，彰显未来信心

　　来 源： 国泰君安 撰写时间： 2014-04-02

　　公司公告大股东承诺未来12个月不减持，彰显对平潭及公司发展充足信心，维持2014-15年EPS0.15/0.45元，维持增持及12元目标价。

　　控股股东承诺未来12个月不减持公司股份，彰显对平潭及公司未来发展的充足信心。控股股东山田林业目前持股约35.88%，其不减持承诺自2014年4月3日起至2015年4月2日止。

　　平潭政策落地速度快于预期，短期有望逐步兑现。1)3月5日，平潭港口岸获批对外开放；3月27日鼓励类企业15%企业所得税优惠政策落地；2)政策红利不断兑现，验证了我们对政策的前瞻性预期，有利于平潭吸引和培育高端产业，推动两岸共同家园建设，随着封关进度推进，我们预期会有更多优惠政策将于近期落地。

　　公司有望长期受益平潭开发建设。1)我们认为，平潭岛地理位臵和政策优惠力度决定了其政治定位要明显高于自贸区，平潭岛经历3年开发，基础设施建设如火如荼，环岛路，地下管网，海峡一桥等已落成，未来规划修建高铁、海底隧道等联通机场和福州市区，通勤条件大为改善加速企业进驻，对台开放口岸雏形已然显现；2)公司作为平潭岛注册唯一A股上市公司，得天时、据地利，受益路径猜想：1)若自由港获批，岛内土地升值空间巨大，公司项目将直接受益；2)可能获取更多BT项目。

　　预计2014-15年EPS0.15/0.45元；公司更名、股权治理结构的改善将使大股东与资本市场的利益诉求趋于一致，维持增持及12元目标价。

　　风险提示：政策风险、项目拓展风险、销售不达预期风险

　　中福实业:平潭自贸区相关公司

　　公司作为A股唯一一家在平潭注册的上市公司，将多方位参与平潭的基础设施建设，为平潭自贸区概念的直接受益标的。

　　公司的主营业务：造林营林、林地开发与森林资源(财苑)综合利用、林木产品加工与销售；工程施工总承包；房地产开发；房屋租赁；进出口贸易；投资控股及管理；

　　资产管理；企业兼并及经营，设备租赁，建筑材料，室内装饰；综合技术服务，技术信息咨询。

　　2013年至2020年，平潭综合试验区进入全面开发阶段。中福实业目前在平潭综合试验区内的项目包括90万方混凝土工程、30万平米建材城项目、市政园林绿化建设、总部基地建设等多个建设项目，公司将充分受益于平潭综合试验区的全面开发。